今日新股发行：新股奕瑞科技787301申购价值分析

　　9月7日奕瑞科技（787301），数字化X线探测器研发、生产 、销售与服务，价格119.6元，上限0.45万股，市盈率101.78倍。

　　主营业务

　　公司是一家以全产业链技术发展趋势为导向、技术水平与国际接轨的数字化X 线探测器生产商，主要从事数字化 X 线探测器研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。

　　新股亮点

　　公司历来重视技术积累和持续创新，拥有由多名行业内专家组成的技术管理团队，具备技术优势和人才优势：技术创新是推动科技型企业持续发展的核心要素之一，公司通过技术进步提高产品的性能质量并不断开发新产品。目前公司拥有数字化X线探测器关键技术的自主知识产权，并掌握产品核心技术链，包括各类传感器设计与制造、读出芯片设计、具备量产能力的碘化铯镀膜封装制造技术等。公司管理团队在平板显示和医学影像领域有深厚的技术积累、敏锐的市场嗅觉，能前瞻性地把握行业的发展方向并制定公司产品发展战略。其中，董事长、总经理顾铁先生在医疗影像、平板显示、光电子领域具有20多年的研发与管理经验。

　　随着公司产品质量和可靠性提升，公司在行业内逐步建立了较高的品牌知名度，具备客户资源优势：公司与柯尼卡、锐珂、富士、西门子、飞利浦、安科锐、DRGEM、上海联影、万东医疗、普爱医疗、蓝韵影像、东软医疗及深圳安科等国内外知名影像设备厂商均与公司建立了良好的合作关系，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。数字化X线探测器是影像设备的核心部件，决定了整机系统的成像质量。整机厂商在选择过程中，注重对产品质量的严格把控，产品需要通过较长时间的检验、测试、改良，达准后，才能进入其系统配套体系。因此，整机厂商与探测器生产企业之间合作关系一旦建立，将在较长时间内保持稳定。这种稳定的合作关系与优质的客户资源已成为公司较为突出的竞争优势。

　　募投项目

　　本次募集资金投资项目为生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销及服务中心建设项目和补充流动资金项目。

　　a）生产基地建设项目是紧跟下游市场发展步伐的重要保障措施，突破公司当前产能瓶颈的迫切需要，优化公司产品结构，提高抵御市场风险能力的需要，巩固公司的市场地位、扩大竞争优势的需要;b）研发中心建设项目有助于提高公司自主创新能力，逐步缩小与国外探测器巨头的差距，加快推进高端数字化X线探测器国产化进程，保持产品市场竞争力，提升公司综合实力;c）营销及服务中心建设项目有助于提供新增业务和区域的销售和服务能力，缩短服务响应时间，缩短产品返厂维修周期，提升用户对于售后服务的体验，加大新产品线的市场推广力度;d）补充流动资金项目有助于保证公司业务发展规划的顺利实施，优化公司财务结构，加强公司财务抗风险能力。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为25，579.70万元、35，573.99万元、43，942.02万元、54，611.12万元，2016-2019年的年均复合增长率为46.11%，归母净利润分别为4，277.22万元、7，079.74万元、7，825.98万元、9，640.08万元，2016-2019年的年均复合增长率为50.13%。

　　结论

　　公司所处赛道未来几年依然会保持较高的增速，但公司核心技术人员上市前出现离职，并出现竞争态势，建议保持一般关注。