【可转债新股申购】森特转债754098值得申购吗？

　　2019年12月19日森特转债(754098)将要发行，发行规模6亿元，体量较小，评级AA-较差。

　　发行条款

　　1.债券评级：AA-，无担保，北京民资企业(评级较低)

　　2.发行规模：6亿(规模较小)

　　3.票面利率：0.4%，0.8%，1%，1.5%，2%，15%(含3%)，共20.7%(利率尚可)

　　4.股价下调：30~15~80%(比较严苛)

　　5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)

　　6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

　　7.有无网下：无

　　8.当前转股价值：约103.8

　　9.网上申购代码：754098

　　正股基本面

　　正股：森特股份，北京市辖区民营企业。主营业务：研发、生产、销售绿色、环保、节能新型建材并提供相关工程设计、生产、安装和售后等一体化服务。按行业分类可以分为：工业建筑、公共建筑和土壤治理，其中工业建筑和公共建筑营业收入占比近99%。公司的主要产品包括金属复合幕墙板、金属屋墙面单层板(铝镁锰合金板、镀制烤漆板)和隔吸声屏障板，目前已形成金属围护系统和噪声治理系统两大业务板块，产品广泛应用于工业建筑、公共建筑及交通工程领域。公司营业收入增长较快，但产品销售毛利率持续下降，净利润停滞不前。

　　行业状况

　　公司的主要产品包括金属复合幕墙板、金属屋墙面单层板(铝镁锰合金板、镀制烤漆板)和隔吸声屏障板，目前已形成金属围护系统和噪声治理系统两大业务板块，产品广泛应用于工业建筑、公共建筑及交通工程领域。

　　1、金属围护行业金属围护系统适用面较广，在所有钢结构建筑上，金属围护系统都能运用并实现围护的基本功能，但目前国内建筑金属围护系统主要应用于工业建筑与公共建筑领域，在低层住宅、高层建筑领域应用较少。

　　2、声屏障行业概况

　　据中国环境保护产业协会噪声与振动控制委员会统计，2017年全国从事噪声与振动控制相关产业和工程技术服务的专业企业总数约有700家，从业总人数约2.2万人;专业从事噪声与振动控制相关产业、年产值超过亿元的企业30余家，主营业务收入超过2,000万元的规模以上企业超过达110家。