合景泰富股票分析：再度开启百亿融资 老牌房企欲掀规模突围战

　　合景泰富股票分析：再度开启百亿融资 老牌房企欲掀规模突围战

　　12月份，合景泰富接连在上交所申请了两笔公司债发行计划，欲筹资125亿元。而据记者不完全统计，2019年以来，合景泰富发行及提交申请的债券额度已突破300亿元。

　　在业内人士看来，如今并无短期偿债压力的合景泰富，悄然开启大规模的融资行动，其目的不言而喻。所谓兵马未动，粮草先行，储备好充足“粮草”的合景泰富，是否会借此掀起规模突围战？

　　合景泰富再度开启百亿融资

　　进入年底，房企融资寒冬迎来一丝暖意。

　　12月份以来，龙湖集团（HK.01813）180亿公司债、建发地产公司债先后获得上交所受理。在此窗口期，合景泰富接连在上交所申请了2笔公司债发行计划，筹资金额高达125亿元。

　　记者获悉，两笔债券发行人均为广州合景控股集团有限公司，该公司为合景泰富的全资附属公司。目前，80亿元的私募债尚未披露资金用途；45亿的小公募债，发行期不超过7年，拟用于偿还到期或回售的公司债券。

　　如此大手笔申请发债，并非合景的首次。今年3月，上交所便核准通过了合景泰富申请的一笔100亿额度的资产证支持专项计划。

　　在随后的日子，合景泰富又多次通过海外渠道进行融资。如在6月份，合景泰富拟发行于2024年到期的2.25亿美元5.875%优先票据；7月份，合景泰富发行3亿美元、利率7.4%的优先票据，期限5年；两笔于2023年到期的3.5亿美元7.875%优先票据。据记者不完全统计，2019年以来，合景泰富发行及提交申请的债券额度已突破300亿元。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜向记者指出，相较于美元债等品种，私募债和小公募债通过概率大，发行成本偏低。合景泰富选择此时发行公司债，可以通过期限方面的“短换长”和成本方面的“高换低”，进而达到优化公司财务结构的目的。

　　记者梳理发现，近1年来，合景泰富确实存在高息发债的情况，如在2018年11月，合景泰富曾平价发行4亿美元优先票据，年利率9.85%。不过，其发行债券的成本基本控制在8%以内，上述情况并不多见。

　　同时，从企业的债务结构上来看，合景泰富短期偿债压力也不大。截至2019年6月30日，合景泰富拥有货币资金585.58亿元；银行及其他借款859.62亿元，债务结构按期限划分，1年内到期、1-2年、3-5年、5年以上的占比分别为14%、40%、34%、12%，现金是一年期内债务的4倍有余。

　　合景泰富频繁融资的背后，显然有着更深的考量。