华林证券上市长夜一身伤：业绩评级双降 风险此起彼伏

　　编者按：12月7日，证监会核准了华林证券股份有限公司(以下简称“华林证券”)的首发申请，而早在今年2月6日华林证券就已过会，从过会到拿IPO批文，华林证券足足等了10个月。根据招股意向书，华林证券计划发行2.7亿股，募集资金总额将根据每股发行价格乘以发行股数确定，将用于以下五个方向：优化营业网点布局、设立区域财富中心;扩大融资融券等资本中介业务规模;扩大投资银行业务规模，增强承销实力;适度增加对固定收益类自营业务、“新三板”做市业务、直接投资业务的投入;增加对信息技术建设的投入。

　　华林证券营业收入和净利润连续下滑。2015年至2018年1-6月，华林证券实现营业收入分别为16.69亿元、13.18亿元、10.67亿元、4.97亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为8.16亿元、5.89亿元、4.63亿元、1.85亿元。

　　报告期内，华林证券经营活动产生的现金流量净额三连负，分别为12.67亿元、-17亿元、-9.73亿元、-1.55亿元。

　　华林证券2018年“BB”的分类评级创造公司近五年来新低。7月27日，证监会公布《2018年证券公司分类结果》。《分类结果》显示，根据《证券公司分类监管规定》，经证券公司自评、证监局初审、证监会证券基金机构监管部复核，以及证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议，确定了2018年证券公司分类结果。华林证券2018年级别为“BB”。

　　华林证券在报告期内，发生多起业务风险事件。据不完全统计，2017年9月8日，证监会对华林证券员工因违法买卖股票案件做出行政处罚;2016年，华林证券东莞一营业部被曝代客炒股亏损1500万元引发当事人投诉;作为新三板公司族兴新材的主办券商，因未能勤勉尽责地进行有效事前审查和履行督导职责，华林证券遭到股转公司处罚……

　　中国经济网记者对华林证券董事会办公室进行采访，截至发稿未收到回复。

　　华林证券计划发行2.7亿股

　　据报道，根据招股意向书，华林证券计划发行2.7亿股，占发行后总股本的10%。募集资金具体将用于以下五个方向：优化营业网点布局、设立区域财富中心;扩大融资融券等资本中介业务规模;扩大投资银行业务规模，增强承销实力;适度增加对固定收益类自营业务、“新三板”做市业务、直接投资业务的投入;增加对信息技术建设的投入。

　　作为一家各项指标都在中位数的券商，华林证券近年来的净利润收益率相当可观。中国证券业协会披露的数据显示，2017年，华林证券实现净利润4.34亿元，同比下降了24.58%(幅度小于行业平均)，排名45位;实现营业收入10.67亿元，同比下降18.54%，排名第66位。但其净资产收益率却非常高，2016年行业排名第一，2017年净利润增长率仍达到12.31%，行业排名第三。

　　2017年年报显示，华林证券的经纪业务、投行业务和信用业务的收入分别占公司总营业收入的28.17%、30.69%和15.33%。华林证券表示，公司2017年业务收入主要来自经纪业务、投行业务、信用业务，而资管业务、自营业务将成为公司未来新的收入增长点。

　　华林证券还曾指出，“西藏巨大的发展潜力和广阔的资本市场空间，为公司提供了重大发展机遇”。此前，在2015年8月，华林证券将注册地迁往西藏拉萨。根据规定，在西藏注册并经营的各类企业，2020年底之前统一执行西部大开发战略中企业所得税15%的税率政策。华林证券称，2020年底政策到期之后，企业所得税优惠政策可能会发生变化。

　　营收、净利连续下滑

　　招股书显示，2015年至2018年1-6月，华林证券实现营业收入分别为16.69亿元、13.18亿元、10.67亿元、4.97亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为8.16亿元、5.89亿元、4.63亿元、1.85亿元。