10月22日商品期货操作建议

　　焦炭焦煤如期下跌，跌势还将继续

　　【基本面】　目前样本炼焦煤矿开工率为107%，相对7月份的开工高点119%有了显著的下滑，这主要由于山西某大矿的突然停产及山东暴雨积水严重影响煤矿开工等综合导致的。但需要注意的是，山西某停产大矿逐步出现部分复产现象，山东大雨积水的影响也将逐渐消除，不排除国内炼焦煤矿开工率在低位基础上再稍有抬升的可能性。当然我们还要考虑到，四季度还有煤矿安全检查的影响预期，整体炼焦煤矿供应偏不会出现显著的增加。

　　【走势预测】焦炭焦煤周五回落下跌收阴，完全符合笔者提示的做空操作观点，笔者昨日明确提出焦煤焦炭还将继续承压回落，周五大跌是对笔者观点的再一次有力印证，目前盘面看焦煤焦炭走势依然较弱，整体还将有望继续回落下跌，操作的话建议夜盘以及下周一焦煤焦炭开盘小幅反弹后择机做空单，盘中应对策略可搜索关注泰山论期公众号，焦煤焦炭还将有望继续承压大跌，建议盘中果断做空操作等待进一步回落，焦煤焦炭有望继续走低收阴。

　　PP将触底反弹，建议开盘回落做多

　　【基本面】需求侧，BOPP市场情绪有好转迹象，PP注塑市场也在逐步改善并进入产业旺季，预期10-11月份下游需求不会有明显减弱迹象。从四大生产工艺和成本端分析，PP生产企业总体效益维持良好，虽然原料成本有上升趋势，但PP企业的市场传导能力较强，成本上升不但没有降价产业效益反而提升行业利润。10月份随着原料成本上行，PP生产企业延续价格传导并顺势扩大利润空间的可能性比较大。另外从PP基差结构、跨期结构、期限结构分析，也具有明显上升趋势特征。

　　【走势预测】PP1901周五低开震荡收阴，PP本周伊始大幅回落，笔者重点分析了PP不存在下行空间，本周如期止跌后两阴一阳震荡筑底，笔者认为PP反弹基础较好，目前市场存在挺价意愿，预测近期将震荡反弹走高，周一操作上逢回落重点做多。

　　橡胶本周如期探底，建议逢反弹继续做空

　　【基本面】根据国务院规划，三年内中国铁路货运量较2017年增加11亿吨，水路货运量增加5亿吨，同时沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨。京津冀、长三角和汾渭平原等地成为运输结构调整的主要区域，涉及的行政区划包括北京、天津、河北、河南、山东、山西、辽宁、内蒙古。根据规划，部分改革措施或将马上开始实施，政策调整可能对卡车轮胎销量造成深远影响。公路运输量的减少意味着车队运输里程缩短，中长距离运输大宗货物的卡车将遭受巨大冲击，导致全钢轮胎的用量大幅下降。业内人士表示，从全球大趋势上看，全钢载重轮胎需求的日益萎缩，是不少发达国家曾经走过的道路。

　　【走势预测】橡胶1901周五小幅反弹收阳，橡胶近期高位回落，本周三阴二阳延续震荡回落走势，行情走势符合笔者看空预期，目前多根均线空头并列，盘中上方头部确定，伴随基本面上供远大于求，反弹缺乏支持，预测低位震荡走势还将延续，今日夜盘和周一操作上建议逢高抛空。

　　沥青甲醇回调到位，建议多单入场

　　【基本面】　截止到10月17日，委内瑞拉两大出口港口中停靠的油轮数为20艘，该数字与10月10日持平。与此同时，在产量下降和财政压力下，委内瑞拉国家石油公司PDVSA在近期更换了炼化以及交易部门的高层。节后，北方需求较南方偏强，因天气转冷加快下游施工收尾，而南方市场因为前期价格过高，下游接货需求一般，市场缓慢消化前期涨幅，恐难回前期高点。

　　【走势预测】沥青甲醇周五低开震荡收阴，沥青甲醇本周高位回落，盘中来看，目前甲醇3400一线存在空头压制，周五连续三次上探3400后出现回挫走势，短线关注此位置的突破情况，行情突破企稳后可加仓做多，沥青周四回探至3600位置后反弹回升，笔者预判的低点已经回调到位，预测短线还将反弹走强，操作上3600上方逢回落果断做多。

　　豆粕有望迎来空头砸盘

　　【基本面】华盛顿10月18日消息：美国农业部周四发布的周度出口销售报告显示，上周美国大豆出口销售量约为1100万蒲式耳，对未知目的地售出的2500万蒲式耳大豆合同遭到取消。美国对中国已销售但是未装运的大豆数量约为3250万蒲式耳，对所有未知目的地销售（但是尚未装运）的大豆数量约为2.73亿蒲式耳。ADM投资服务公司周四发布的投资报告称，一些人感觉中国在2018/19年度可能仅会从美国进口5000万蒲式耳大豆，远低于2017/18年度的10.22亿蒲式耳。目前美国大豆出口销售合同总量（包括已经装运和未装运）7.65亿蒲式耳，低于去年同期的9.65亿蒲式耳。美国农业部预计2018/19年度大豆出口量为20.60亿蒲式耳，低于上年的21.29亿蒲式耳。如果美国继续和中国打贸易战，美国大豆出口有可能最终降至18亿蒲式耳。

　　【操作建议】豆粕周五围绕3440运行，整体区间变化不大，我们近期重点提示大家多单规避，留意做空机会，我们有理由相信，双粕在暴涨-调整周期过后，近期会爆发下跌，空头砸盘随时触发，双粕当前整体形态疲软，空头伺机进场，力量不容忽视，短线调整过后，大跌近在眼前，方向依然看空，策略反弹做空，建议夜盘及下周一大胆跟进空单。