财报无亮点，率先IPO的虎牙与斗鱼还相差多远?

　　随着斗鱼即将IPO的消息再度传出，关于斗鱼虎牙下半场角力的讨论也日益激烈。率先赴美IPO后，虎牙凭借“游戏直播第一股”的先入优势，交出了一份中规中矩的Q2财报。资本退潮，直播行业被整体看衰的情况下，虎牙率先IPO是否带来了足够多的资本优势帮助他们翻盘，更好地和斗鱼竞争，目前来看，答案很可能是否定的。

　　古语有云，木秀于林，风必摧之;堆出于岸，流必湍之。

　　李康在运命论》中提出的观点，在中国历史长河中不断被验证。“大楚兴，陈胜王”，秦末暴乱中，最先起义的陈胜吴广却因急于称王一败涂地;相比之下，千年后的另一位农民起义者朱元璋采取了另一套打法。广积粮、深筑墙、缓称王，这套组合拳使其驱除蒙元，一统天下。

　　在格局未定之前，贸然出头，获得的将是高风险与高回报。这点在互联网行业同样适用。

　　率先IPO真的能弯道超车

　　在互联网行业，有一个奇怪的现象，垂直行业老二似乎总喜欢抢跑IPO。如二手车商领域瓜子抢跑优信，网络家装领域齐家网抢跑土巴兔，直播领域虎牙抢跑斗鱼。“XX第一股”看似诱人，但它真的能带来逆转吗?

　　诚然，拿下游戏直播第一股确实对虎牙产生了利好。率先上市后，虎牙获得了更多向资本展示的机会与更多的资源聚集。在虎牙上市前，今日网红创始人兼CEO彭超曾给出这样的观点：“虎牙抢先上市会获得一个很关键的优势，即在市场定价方面获得先机，形成一个价格天花板，对同类上市公司后来的估值会产生很大的挤压作用。”

　　另一方面，资本的投入能够让虎牙在主播获取、变现探索上更方便地施展拳脚。有媒体曾在虎牙上市前推测了虎牙获得资本后的动作：持续获得新主播，以获取用户付费意愿与活跃度;设计等级系统与更多新鲜直播内容;提高视频直播技术，加强用户体验。探索战略投资、并购和海外扩张机会，投资上下游产业如电子竞技，并在新兴市场的扩张。

　　目前来看，虎牙基本上是按照大众的猜测去行动的。但IPO像是一把双刃剑，带来利好的同时，也限制了虎牙的发展。

　　上市之前，虎牙在直播领域一直中规中矩，鲜有亮眼表现。无论是主播IP打造还是变现模式探索，虎牙都小心翼翼。坊间一直流传，核心领导性格上的保守导致了虎牙在直播大战中总是慢人一步。上市以后，这种情况很可能会变得更糟，本着对资本市场负责，对投资人负责的态度看，虎牙每一次新模式的试错，都承担着大量的风险。领导层能否允许这种风险存在，目前来看，是一个大大的问号。

　　市场对虎牙抱有期待，但虎牙很可能无法回报以希望。