利好催化开启发展新周期 5G板块再迎投资布局良机

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　　今日两市低开低走，再度陷入调整，盘面上，个股跌多涨少，5G板块表现相对活跃，截至发稿，广哈通信涨停，纵横通信、吉大通信涨幅超5%。事实，随着技术标准逐步落地和项目建设陆续展开，5G行业正迎来发展新周期，分析人士指出，5G投资大周期积极开启，通信板块估值处于历史较低区间、机构持仓处于十年最低位，值得重点关注。

　　5G行业周期切换在即

　　日前，中国IMT-2020(5G)推进组组长王志勤表示，计划今年9月将正式发布5G频谱资源的最终许可方案。频率分配是5G建设周期开启的风向标，在此之前，全球已有五个国家完成5G频谱的拍卖，欧盟独占四席。在5G网络商用之前，各国频谱资源政策的竞争已经拉开帷幕。

　　基本确定的频谱分配方案基本确定了中国移动、中国电信、中国联通(5.620， -0.10， -1.75%)的5G赛道。联通、电信舍弃了之前的频谱资源，换来了目前产业成熟度最高的3.5GHz资源;移动则在2.6GHz频段持续深耕;分配方案各得其所。

　　从目前来看，全球的5G竞争主要集中在中国、美国、韩国、欧洲之间，尽早、大规模商用5G网络的国家，能够大概率巩固现有的产业优势，并进一步在全球扩大影响力。而这取决于，这一国家的运营商是否能够尽早储备技术、产业链成熟的5G方案，并且拥有足够的资金去持续建设5G网络，这也是各国政府都在竭力克服的难题。

　　中国5G初期建设的频谱分配方案已基本确定。

　　在2.6GHz频段，原本分配给中国电信、中国联通用于4G建设的2555MHz-2575MHz、2635MHz-2655MHz将被收回并重新分配，并且向上下拓展总计60MHz，总计100MHz的2.6GHz频谱资源，全部分配给中国移动用于5G建设。“据一位接触频谱分配方案的知情人士介绍，”新增了2515MHz-2575MHz、2635MHz-2675MHz，加上在4G时期就分配给中国移动的2575MHz-2635MHz，整个2515MHz-2675MHz资源都属于中国移动。其表示，中国移动或许会重新分配其中用于4G、5G网络的频谱资源，但至少有100MHz用于5G建设。

　　“回收电信、联通的2.6GHz频谱的决定，已经在半个月之前内部通报过了”，上述人士透露，“而作为博弈的回报，中国联通、中国电信舍弃了之前的频谱资源，换来了目前产业成熟度最高的3.5GHz资源。其中，3400MHz-3500Mhz分配给中国电信，3500MHz-3600MHz分配给中国联通。”

　　除上述频谱之外，中国移动还在4.8GHz频段获得了100MHz频段用于5G建设，但由于4.8GHz产业链目前成熟度匮乏，这一频段在5G初期可能暂时不会应用。

　　根据GSA协会在8月份发布的报告，目前爱尔兰、拉脱维亚、英国、韩国、西班牙已经完成了指定用于5G的频谱拍卖。此外，美国、德国等8个国家此前已经完成的诸如700MHz、3.5GHz、39GHz等未指定用途的频谱拍卖，这些频谱同样可能用于5G建设。在5G网络商用之前，各国频谱资源政策的竞争已经拉开帷幕。