市场行情存在变盘可能 A股的春天是否越来越近？

　　昨日沪指重心再度下移，在30日均线及下降趋势线的合力作用下，上证指数下行快速跌破5日及20日均线，与下方10日均线展开激烈博弈，后市可关注10日均线得失。若能守住，则指数有望止跌企稳，行情或将出现变盘;若再度破位，后市行情堪忧。观察到，昨日K线尚未跌破周一中阳线下沿，后市行情不排除变盘可能，但成交量角度来看，缩量再现，市场交易信心萎靡，后市行情再陷弱势。

　　海通证券：①A股经历五轮牛熊周期，对比前四次，目前A股PE(TTM)14.8倍、PB(LF)1.6倍，已处于底部区域，估值结构分布与2013年上证综指1849点类似。②大类资产对比和情绪指标看，高股息率股较国债、理财已有吸引力，产业资本出现净增持，风险溢价、换手率、个股破净数等均接近前期底部水平。③历史数据显示，目前估值水平下，沪深300未来三年正收益概率89%，七成行业未来三年取得正收益概率超过90%。

　　招商证券：中美摩擦及其延展对于长期格局的影响才是重中之重。从美日贸易摩擦的历史经验来看，美国对日本采取的措施对于扭转贸易逆差并没有产生实际效果，但是日本在应对外部的压力所做出的妥协、以及一系列政策的应对，是造成日本经济悲剧的真正推手。同样，中美目前的摩擦带来的短期出口下滑压力对中国而言是能够应对的，应重点关注中美摩擦及其扩散对长期格局的影响：首先，加速对外开放给中国带来新的机遇与挑战;其次，未来中国产业升级、技术进步的速度和路径将受到影响。

　　湘财证券：对于市场整体大方向的判断与认知，湘财证券樊波近一个月的观点非常明确而笃定，谨慎观望的态度是我们我们近期最大的关键词，操作策略当然是建议观望、多看少动。

　　虽然近期市场有小幅的反弹，但我们强调：“每一个人都无法与周期作对，当市场进入扩张的上涨周期时，盈利的概率会明显增加，而当市场进入收缩的下跌周期时，盈利的概率当然会降低很多。”现在是什么周期?当然是调整周期。正如同一年有四季，夏天该穿短袖、冬天该穿保暖衣。尤其是冬天也会有阳光，但并不改变冬天的本质。所以，现在市场就如同是冬天，连续几天的小反弹并不能改变市场总体调整的本质。有了上述基本的大局判断，那么对于昨天市场的调整就变的坦然，用正常二字即可表达。

　　总结一句话：目前市场的调整周期相当于处在冬季气候，这期间即便出现再大的太阳，也改变不了冬天的基本性质，顺势而为的本质就应该是顺周期，这是自然规律。

　　源达：人民币兑美元汇率中间价再度走低，市场悲观情绪再起，多行业受到影响，由昨日盘面来看，前两日活跃的民航板块再度受到影响。另外，银保监会有消息称，将进一步遏制房地产泡沫化，加强民生项目资金保障。此消息一出，房地产板块便吸引了市场资金关注，但个股拉升力度不强，随后板块行情迅速走低。昨日宏观政策面真空，消息面也比较平淡，市场热点昙花一现，持续性较差，行情再度走弱。