PTA价格大涨行情 期股出现明显分化

　　PTA（精对苯二甲酸）近期一跃成为期货市场的明星。以近月合约pta1809为例，近一个月，pta1809期货拉升约2500点，涨幅约40%。8月20日，pta1809合约延续强势，大涨4.58%。

　　相对pta的巨大涨幅，恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份等国内pta龙头股价表现一般，部分公司本月股价还出现下跌。PTA期货与A股相关公司股价的走势，为何出现明显分化？

　　pta价格为何大涨？

　　pta是涤纶长丝产业链的核心环节，是连接石油化工与化纤工业的重要中间产品。pta的原材料是PX（对二甲苯）。本轮pta价格上涨，是伴随着“PX-pta-涤纶长丝”产业链整体行情的上涨，原因主要可从供给、需求两端分析。

　　需求方面，最近两年，pta下游端的聚酯化纤行业一直处于高景气周期。就近期市场情况，中信建投化工行业首席分析师罗婷表示，目前长丝市场仍保持较高景气度，同时长丝产业链库存整体下降。她指出，因原料走势强劲，并且涤纶长丝工厂库存普遍低位，因此成交重心多有上调，部分低库存工厂限量出货，下游纺织企业刚需追涨采购。

　　信达期货能源化工小组也认为，虽然pta涨幅惊人，但是聚酯成品也在跟涨，下游的接受能力也尚可，因此库存持续降低，也反映终端企业担心后期价格过高而提前备货。

　　供给方面，近期pta上游端PX价格大幅走高。PX价格上涨背后主要有两大因素：产能与汇率。

　　一是缺乏新增产能。近年来，产业链一体化成为pta龙头追求持续稳定利润的方向，为减少上游炼油产能的掣肘，降低综合成本，获得全产业链利润，恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等行业龙头纷纷向上游走，投产大炼化项目，因此，未来这些公司将有大量PX投产。但据记者了解，这些项目最早也将在今年年底投产，因此在年底之前基本没有新增产能，加之近期国内不少pta装置处于检修状态，整体来说，PX供给偏紧。

　　二是人民币贬值。有石化行业分析师告诉证券时报·e公司记者，国内60%左右的PX源自进口，受人民币贬值影响，进口PX以美元计价，折合成人民币之后价格上涨。

　　概括来说，此轮pta上涨，主要来自上游成本推动，以及下游长丝销量增长带来的需求拉动。