美丽联合“不美丽”：IPO融5亿美元能烧多久？

　　编者按：尽管此前获得过多轮的融资，但依赖性过强一直是发展的真正困境。

　　继寺库、拼多多后，国内又一家聚焦零售电商的平台为了续命，不得不奔赴美国筹钱再一次进行IPO。

　　据日前多家媒体报道，美丽联合集团已向美国证券交易委员会(SEC)递交上市招股书。本轮融资后其估值达到约40亿美元。

　　历经多次上市挫折之后，作为国内最早的社交类电商平台美丽联合集团又一次迈出了IPO步伐。引人关注的是，自2016年1月公司合并至今没有公开融资消息，美丽联合集团此次IPO拟融资的5亿美元又能支撑其走多远?

　　再度冲刺IPO

　　美丽联合集团决定再度赴美，据报道，美丽联合集团已向SEC递交上市招股书。计划融资5亿美元，摩根士丹利担任此次IPO的主承销商，本轮融资后其估值达到约40亿美元。

　　美丽联合始于2016年的一场合并。

　　资料显示，美丽说创建于2009年，其投资者包括腾讯、纪源资本和红杉资本中国。蘑菇街由前阿里巴巴高管创立于2011年。2016年，美丽说与蘑菇街、淘世界正式宣布成立美丽联合集团，由原蘑菇街CEO陈琪出任新集团总裁。当时甚至被冠以电商“第四极”的光环。

　　其实，早在两年前，美丽联合集团就已经考虑过美国上市，不过最终却因为各种原因而折戟。直到去年，有多个不对外公开的信息源显示，IPO因为各种原因而受挫。

　　也正是受此影响，有媒体报道，美丽联合集团还进行了一段时间的裁员，裁员比例高达20%。虽然有此说法，但美丽联合集团对此事并没有过多的回复，仅仅只是表示，是正常人员流动。

　　或许是受此影响，再一次启动赴美IPO的美丽联合集团估值仅为40亿美元，相比而言，新晋社交电商巨头拼多多在今年7月IPO时，估值就已经达到240亿美元。美丽联合为何如此低估值，是否为了更容易上市获得融资引发关注。

　　电商“第四极”的没落?

　　作为社交电商领头平台，美丽联合曾是吸金大户。

　　根据此前资料显示，在美丽说与蘑菇街完成合并前，双方各完成5轮融资，融资总额均为2.5亿美元，而蘑菇街最近一次融资已是2015年11月底，当时融资额超过2亿美元，估值18亿美元，而蘑菇街原本将估值定在25亿美元左右。

　　其实，委屈身价IPO的不仅是蘑菇街，美丽说与之相比更为甚之。虽然根据资料显示，美丽说的最后一轮融资比蘑菇街晚启动一到两个月，但最终估值却从最初的20亿美元降至10亿-12亿美元。最终双方在2016年年初合并之时估值不过30亿美元。