营收增速大幅下降 麒盛科技直面国内市场拓展之困

　　麒盛科技营收增速大幅降低，主要产品毛利率亦有所下滑，同时，其应收账款周转率和存货周转率也不及行业平均水平

　　“您家的床会动吗?”

　　一则出现在浙江某家居企业官网上的标语，向众人宣告着智能家居时代的来临。“床+智能化+AI化+数据化=智能电动床”，让传统家居在人工智能和大数据的渲染之下，镀上了一层诱人的“金”。

　　近日，以智能电动床研发、设计、生产和销售为主要业务的麒盛科技股份有限公司(下称麒盛科技)，向证监会报送了首次公开发行股票招股说明书，拟登陆上交所。

　　《投资时报》研究员查阅其招股书了解到，麒盛科技此次拟公开发行普通股不超过3758.32万股，拟募集资金10亿元。其中7.5亿元将投入年产400万张智能床总部项目(一期)中，剩余2.5亿元拟投入品牌及营销网络建设项目中。据悉，上述两个项目共拟投资14.1亿元，麒盛科技表示，剩余资金将以其他方式自筹。

　　引人注意的是，2015年至2017年(下称报告期)，该公司的营收及利润增速已逐渐显露疲软态势，而意欲开拓国内市场的该公司也面临不少困境。

　　营收增速大幅下降

　　智能家居市场的日渐火热，让麒盛科技尝到了些许甜头，但这样的甜蜜，并未持续多久。

　　招股书数据显示，报告期内该公司营业收入分别为6.96亿元、12.65亿元、13.88亿元，同期净利润分别为0.56亿元、1.15亿元、1.13亿元。2016年和2017年，麒盛科技的营业收入增长率分别为81.75%、9.72%，净利润增长率分别为105.36%、-1.74%。可以看出，在营收和净利润于2016年大幅增长后，麒盛科技2017年的前述两项指标却出现大幅下跌。

　　《投资时报》研究员注意到，麒盛科技营业收入增长率的跳水与其产品单价不断下滑和销量增速放缓，有着或多或少的联系。

　　报告期内，麒盛科技智能电动床平均单价分别为2787.88元、2324.67元、1841.61元，2016年和2017年平均单价的降幅分别为16.61%、20.78%。同期，智能电动床的销量分别为16.55万张、42.80万张、61.42万张，2016年和2017年的销量增幅分别为158.61%、43.50%。

　　虽然智能电动床平均单价的下降给其销量带来了一定幅度的增长，但不难看出，其价格效应正在递减。

　　与此同时，《投资时报》研究员注意到，智能电动床平均单价下降的背后是其毛利率的不断下滑。报告期内，该公司智能电动床的毛利率已从41.60%下降至36.75%。

　　麒盛科技董秘就此向《投资时报》表示，2015年公司主要以中高端产品330系列作为主打产品，2016年则加大了对基础款产品40+系列的销售力度，这一变化在显著提升了销售业绩的同时，亦使得产品平均单价有所下降。

　　此外，报告期内，麒盛科技扣非后归属于母公司股东净利润分别为0.52亿元、1.74亿元、1.07亿元，波动尤其明显。