天赐材料连续大跌 定增股迎解禁浮亏近三成

　　在今年的A股市场中，定增股东深度被套、定增股解禁前股价大跌等已屡见不鲜，如果在财报披露季叠加业绩利空，股价将进一步雪上加霜，这一幕即发生在天赐材料（002709）上，该股近两个交易日大跌16%。

　　1400余万股

　　定增股解禁

　　7月30日晚间，天赐材料发布非公开发行股票限售股份解除限售公告，公司称此次将有1417.47万股限售股解禁，占总股本的4.17%，限售股份可上市流通日为8月2日。

　　2017年8月2日，天赐材料向公司实控人徐金富、青岛国信资本等以41.62元/股非公开发行1492万股，募资6.2亿元，用于投资建设2300t/a新型锂盐项目、投资建设2000t/a固体六氟磷酸锂项目、投资建设30000t/a电池级磷酸铁材料项目等。

　　一年后，除实控人徐金富以外，其他定增股东所持股份即将解禁流通。不过，随着天赐材料股价步步走低，8月1日收报30.12元，考虑期间的分红，定增股东账面已浮亏约27%。

　　电解液行业下行

　　30日当晚，天赐材料还预告了上半年业绩。上半年，公司实现营收9.42亿元，净利润4.45亿元，较上年同期分别增加0.71%、151.67%，净利的大幅增长主要源于对参股子公司江苏容汇通用锂业股份有限公司（以下简称“容汇锂业”）会计核算方法变更以及处置容汇锂业股权导致投资收益增加，该因素影响净利润4.29亿元，若剔除这一因素，上半年净利不足2000万元，较上年同期下降91.10%。

　　公司解释称，扣非净利下降的主要原因为：（1）市场竞争加剧，公司电解液产品销售价格下降，导致毛利率下降；（2）纳入合并财务报表范围的子公司增加，导致期间费用增加，同时研发投入、人工、折旧摊销、银行融资费用增加。

　　事实上，继2016年连续快速增长后，天赐材料在2017年一季度净利就开始出现下滑，2017年全年净利同比下降23.11%，2018年一季度扣非后净利大幅下挫，同比下降77%。与此同时，2017年开始，公司资本开支显著加大，而经营活动现金流已变成负数。不过公司整体资产负债率不高，在一季度末仅为30%。