国企混改有望加速 A股迎来资本盛宴

　　据中国政府网消息，国务院国有企业改革领导小组第一次会议7月26日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院国有企业改革领导小组组长刘鹤主持会议并讲话，国务委员、国务院国有企业改革领导小组副组长王勇出席会议并讲话。会议传达学习了习近平总书记在中央全面深化改革委员会会议上的重要讲话精神，研究部署了近期国有企业改革重点任务。

　　本次国务院国有企业改革领导小组组成人员调整及首次会议传递出什么信号?对此，上证报记者采访专家进行解读。

　　有资深国企改革研究人士认为，本次国企改革领导小组的调整意味着国企改革再出发，未来会大力推动国企改革，尤其在市场化的国企混改和重组等方面，有望明显加强。

　　中国企业研究院首席研究员李锦表示，本次会议传递出四个亮点：

　　一是“分层分类积极稳妥推进混合所有制改革”;

　　二是“引导企业做好发展长期规划，界定主业”;

　　三是“加强基础理论研究”;

　　四是推进信息公开打造“阳光央企”。

　　具体来说，首先，本次会议对混改的思路有了新变化，提出要“分层分类积极稳妥推进混合所有制改革”。

　　李锦表示，从党的十八届三中全会以来，有关部门对于推进国企混合所有制改革的表述分别是“积极”、“有序”、“稳妥”，尤其近期强调“稳妥”，本次会议则重新把“积极”放在前面，预示混改或将加速。

　　同时，“分层分类”也是新提法，这是对混改工作的具体指导，未来或对国企母公司和子公司，以及央企和地方国企等不同层级和不同类型的企业作出细化的混改指导。

　　二是要“引导企业做好发展长期规划，界定主业”。

　　三是“加强基础理论研究”。李锦认为，这是未来国企改革的重要取向，现在每家央企都有3个以上的主业，长期处在同质化竞争的状态，大多数央企都有房地产和金融业务，都在“多元化”发展。而界定主业，对于下一步国家经济结构的调整会非常有利。

　　李锦表示，过去没有人讲过国企基础理论研究的问题，而在新形势尤其是新时代的背景下，国有企业到底应该担当什么角色、起到什么功能，需要重新定位，有必要对国有企业功能进行研究探索。

　　四是强调了国企要信息公开打造“阳光央企”。

　　国资委主任肖亚庆在今年全国两会上提出过类似要求。他提出，今年要大力推动企业信息公开，在建设阳光央企、阳光国企方面进一步加大力度，接受全社会和媒体的监督，使企业发展得更好。

　　李锦认为，国企加强信息公开，也是让投资者更加了解企业的必要方式。

　　国资委要求，今年下半年要持续推进供给侧结构性改革，做强做优实业主业，推进重组整合，要加快推进改革举措落地，进一步推动重要领域和关键环节取得突破性进展，拓展深化改革试点。

　　这些要求给了今年下半年A股市场充分的想象空间：国企、央企的重组整合将成为重要看点，这包括装备制造、煤炭、电力、通信、化工等行业的重组整合;重要领域和关键环节的改革要取得突破性进展，则让中国联通式的混改有了爆发的可能。7月23日召开的国务院常务会议明确提出，要在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。这给出了混改的具体领域，各路资金想必已经开始谋划布局了。

　　今年上半年，国企、央企在市场化债转股层面也取得了显著成绩。国资委发布的数据显示，到今年6月末，国资委重点管控的企业平均负债率同比下降3.3个百分点。其中18家企业积极稳妥推进市场化债转股，签订框架协议5000亿元左右，现在落地已经超过2000亿元。

　　实施市场化债准股的重要途径是通过产权市场和股票市场引入资金。统计显示，今年上半年央企共通过这两个市场引入了880亿元的社会资本。

　　7月23日召开的国务院常务会议则进一步拓宽了市场化债转股的资金来源。该次会议明确要求，要引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。今年以来，央行已经实施了三次定向降准，业界预计下半年仍有1次至2次定向降准的空间，其释放的资金依然会聚焦于小微企业和市场化债转股。因此，国企、央企的市场化债转股也将成为A股市场的亮点之一。

　　现在，A股无论是政策环境还是市场环境都有了相当大的改善，也具备了承担更大改革使命的能力。所以，国企、央企改革的每一点突破，都将在A股市场上得到体现，一场场资本的盛宴也将渐次展开。