永新光学IPO：北美地区销售占比较大 业绩恐受中美影响

　　6月26日，证监会发布的《第十七届发审委2018年第90次会议审核结果公告》显示，永新光学股份有限公司(以下简称“永新光学”)获通过，保荐机构是海通证券。

　　永新光学是一家从事光学显微镜、光学元件组件和其他光学产品的研发、生产和销售的公司。据披露，永新光学计划通过本次IPO募集资金约6.02亿元，用于光学显微镜扩产项目、功能性光学镜头及元件扩产项目、车载镜头生产项目和研发中心建设项目。

　　2015年至2017年(以下简称：报告期内)，永新光学实现营业收入3.84亿元、4.21亿元和5.14亿元，同期净利润为4997.03万元、8578.01万元和10670.24万元，经营活动产生的现金流量净额分别为8103.73.万元、7122.17万元和9912.94万元，增长稳健，另外，永新光学的综合毛利率逐年提高，报告期内分别为35.47%、37.96%、41.16%。

　　单从财务数据来看，永新光学在报告期内营业收入、净利润以及毛利率都呈稳定增长，但《号外财经》在阅读招股书时发现，该公司对外销依赖较大，公司业务模式令人担忧。

　　北美地区销售占比较大 业绩恐受中美影响

　　招股说明书披露，报告期内，永新光学的销售收入分别为3.73亿元、4.06亿元和4.99亿元，来自境外销售的收入分别为2.21亿元、2.54亿元和3.24亿元，在总销售收入中的占比分别为59.43%、62.59%和64.83%，境外销售收入占据了永新光学的半壁江山，而且占比呈现逐年升高的趋势。

　　海外销售占比如此之大，除了担心汇率波动带来的不良影响外，最让《号外财经》担忧的是，该公司在北美地区的销售收入占到整个境外销售收入的一半以上。报告期内，公司在北美地区的销售收入分别为1.15亿元、1.48亿元和1.74亿元，在总销售收入中的占比分别为30.91%、36.32%和34.75%。

　　资料来源:公司招股说明书

　　目前中美全面随时可能开打，而永新光学对北美地区的销售依赖较大，让人不得不担心公司未来的业绩会不会受到中美的影响。事实上，《号外财经》在查询美国对华的500亿关税清单时发现光学显微镜、光学元件组件等类似产品已经在关税清单上。