场外配资末路：存量也不留

　　场外配资清理还在加码，从暂停增量升级至清理存量。

　　业内人士告诉南都记者，场外配资已成为众矢之的，多家平台已陆续开始清理存量配资业务。银行也在大幅收紧场外配资，资金向场内配资倾斜。目前存量规模或已大幅缩水。清理场外配资已步入尾部阶段，不过，业内人士称增量资金暂难大幅入场。昨日，沪指站上4000点，而市场量能仍然不足。

　　配资公司清存量

　　上海一位投资者在微信上抱怨称，收到配资公司电话，对方要求限期内完成清仓，不然将进行强行平仓。而对于停牌个股，则需投资者提供保证金后，在复牌之后卖出，或者配资公司以停牌价半价收购。

　　南都记者了解到，在恒生电子、上海铭创、同花顺等对外暂停新增配资系统业务之后，多家平台存量业务也将陆续开始清理，通过互联网进行场外配资的模式已走入末路。

　　北京一家配资公司负责人对南都记者表示，确实在清理存量，周边也有些公司开始陆续清理存量配资。深圳一家中型配资公司人士也对南都记者证实，清理存量是之前定下来的方向。市场回暖对清理也是个好时机。

　　“小型配资公司对于存量清理会更多，首先业务量小，清理难度减小。类似恒生、铭创等软件商停止支持之后，配资公司面临成本上升的尴尬。此外，未来政策也许会进一步收紧，还不如直接停止业务。”一位离开配资行业的资深人士对南都记者分析称。

　　或从线上转线下

　　在P2P平台拍拍贷CEO张俊看来，即使没有此次监管层重拳出击，P2P平台若依赖股票配资这种短期套利的业务，也不会走得长远。

　　零壹研究院提供的数据显示，2014年涉足股票配资并且已有交易数据的P2P借贷平台有15家，交易规模在15亿元左右；2015年上半年，对应的平台增加到60家，交易规模达到150亿元左右。仅半年时间，拥有配资业务的P2P平台数量翻了4倍。

　　配资行业人士对南都记者称，场外配资已然成为了本轮市场下跌的众矢之的，目前存量规模或已大幅缩水。

　　南都记者登录配资公司网站发现，一些以配资为主业的小型平台已经全面停止业务。“虽然配资公司开始小面积地撤退。不过，这部分业务也不会消失，大部分也是重新转回线下。”不少知情人士表示。

　　银行资金转向场内

　　“除了线上P2P外，场外配资还包括给私募机构、信托公司以及大户的配资。”深圳一位信托人士对南都记者表示，“原来配资业务主力军是股份制银行。在看到丰富利润后，中小银行迅速跟进，甚至城商行都纷纷抢滩。”

　　“银行在场外配资已大幅收紧。在这波大跌之后，不少银行正在重新调整合作条款和规则，除了警戒线、平仓线提高外，在投资标的上也更加严格了。”上述人士表示。

　　据一位股份制银行的业务经理表示，现在银行资金大多向场内配资倾斜，近期的上市公司高管增持潮，业务需求倍增。对于银行资金来说，因为充当的是优先级，资金安全，收益又高。

　　某地方银行监管人士撰文称，在金融混业经营之前，银行最好将伸向股票配资业务之手收回来，坚守服务实体经济阵地不动摇。

　　增量资金暂难大幅入场

　　有券商策略分析师称，“去杠杆”虽然步入尾部阶段，增量资金难大幅入场。昨日，A股成交较上一交易日萎缩，两市共成交1.2万亿。

　　数据显示，证券市场交易结算资金从6月高点3.5万亿下降至3.1万亿；券商融资余额从2.2万亿下降至1.5万亿，按此推测杠杆比例下降了20%左右，也就是两周内从平均的1:1.75下降至1:1.4附近。

　　“强平隐忧需待大盘稳定之后才能最终缓解。”中信证券分析师肖斐斐称，当前政策对杠杆融资的管理思路为“短期放松场内，长期收紧场外”，以此驱使融资需求由场外向场内转移，进而加强对整体杠杆融资的监管力度、提升风险防范能力。

　　她也推测在确认市场稳定后，监管部门会继续防范风险，约束场外杠杆。首先会控制规模，存量配资到期后有序适度退出；其次，会降低杠杆，增量配资杠杆从1:2下降至1:1-1.5区间。

　　兴业证券分析师王涵称，鉴于场外配资的潜在风险，对场外配资行为的监管仍不会放松。但未来对融资盘的态度也不太可能是“完全禁止”，推进场内“阳光化”和专业化融资行为的发展应该是未来的大方向。

(责任编辑：DF154)