“涨停板敢死队”的春天：上半年私募业绩盘点

　　2015年上半年权益类市场高歌猛进，资产管理行业规模顺势大幅扩容。

　　中国基金业协会数据显示，截至6月30日，已备案的私募证券基金的管理规模达12577.39亿元，突破万亿元。这一数字在2014年底仅为4000亿元，在半年时间内，私募证券基金的管理规模增长近两倍。

　　民生证券盘点了今年上半年私募产品的业绩。泽泉景渤财富以超250%的收益率拿下半程冠军，泽熙旗下泽熙3期和泽熙1号分列二、三。

　　有趣的是，泽泉的辛宇和泽熙的徐翔都出身自宁波“涨停板敢死队”。

　　此外，进入前十的结构化产品多数成立不到两年，在暴涨暴跌中博取短期效益的现象较普遍。偏股类和债券型产品上，私募业绩不及公募。

　　一、阳光私募

　　非结构化产品方面，截至7月10日，今年上半年连续披露净值数据的私募非结构化产品共有1434只，前6个月整体业绩为37.52%，其中1363只产品取得正收益，首末位相差为 306.29%。

　　泽泉景渤财富以253.40%的收益率勇夺半年度私募冠军，超越第二位逾20个百分点。泽熙投资今年表现仍然十分抢眼，旗下的泽熙3期和泽熙1期排名第二、三位，公司其他产品也有着较好的业绩表现，泽熙也成功在市场深度调整之前守住战果。

　　除了老队员，私募界也不乏新秀，在前十名榜单中，除了两只出身于私募工场的新锐力量加油1号和黄辉1号之外，江阴睿信投资旗下的睿信主题成长1期更是成立于2015年初。

　　结构化产品方面，拥有6个月披露业绩数据的共有561只，其中345只产品实现正收益，简单平均业绩为16.45%，首末位相差339.37%。投资顾问方面，以管理型产品见长的盈峰资本和新价值均有1只结构化产品入围，大观投资则有3只产品上半年收益破百。整体来看，进入结构化产品业绩前十大多为2013年和2014年成立的产品，反映结构化产品运作不稳定，暴涨暴跌博取短期效益的现象较为普遍，这一点从存续产品数量也可以得到印证。

　　二、券商集合产品

　　股票型产品：尽管身处牛市之中，但是限定仓位比例的券商股票型产品并没有得到充分发展，证券公司更青睐于条款更为灵活的混合型产品，因而现有存续股票型产品不足60只。截至6月30日，上半年连续披露净值数据的股票型产品共有40只，平均收益率为47.55%，在所有私募子类型中位居第一。

　　其中排名首位的齐鲁定增1号成立于去年末，一季报显示其集中参与丽鹏股份(002374)的定向增发，该股票今年上半年股价涨幅超过100%；并列排名第二位的招商股票星和中金策略则是凭借优选成长股获得较好的收益。长期来看，前十名中的安信安悦和中金精选取得较为突出的累计收益，成立以来业绩分别为433.35%和409.99%。

　　混合型产品：创新风潮之下的混合型产品发行持续火爆，尤其是在引入量化对冲、定增、新三板等不同的投资策略之后，新产品发展大幅提速，目前存续产品数量达到621只。截至6月30日，连续披露今年上半年净值的混合型产品共有406只，其中397只产品取得正收益，平均业绩为33.88%。排名前六位的产品今年以来收益都实现翻倍以上。

　　FOF产品：券商FOF产品今年以来发展仍不温不火，由于契约中限定可投资范围较为广泛，FOF产品可涉足的资产类型也是最多的，可惜的是大类资产配置的收益属性并不显著。截至6月末，连续披露净值数据的FOF产品共有31只，净值全部上涨，平均收益为32.32%。

　　债券型产品：近两年来，货币政策维持宽松态势，债市步入慢牛行情，券商资管在发行固收类产品的力度也大幅提升，截至目前债券型产品数量已经接近600只。在今年上半年的债市运作中，288只债券型产品实现平均收益率为3.45%。受“股债跷跷板”因素影响，券商债券型产品今年以来表现相对逊色，业绩较为突出的产品均是以转债为主要配置对象。

(责任编辑：DF010)