融资余额创单日最大跌幅纪录！融资盘警报拉响

　　融资资金去杠杆的步伐正在加快，融资余额已连续12个交易日下降，创下2010年3月31日以来的最长连跌期。统计数据显示，截至7月7日，沪深两市融资余额为1.63万亿，较前一交易日下降1443亿，环比下降8.15%，降幅为6月19日首次下降以来最大。融资余额7月以来的5个交易日骤降4185亿元。

　　7月6日，市场企盼政策救市后的大反弹出现。然而，上证综指最终高开低走，更有800只个股当天上演从涨停到跌停的“过山车”行情。7月7日，沪指继续下跌，沪深两市的融资余额为1.63万亿元，环比下跌8.15%。至此，两融余额已创纪录走出“十二连跌”，跌回至今年4月下旬时的规模水平。融资盘出逃的意愿极为强烈。当天，融资净流出1443亿元。而自6月19日以来，融资盘已经累计净流出超过6403亿元。

　　方正证券非银分析师分析称，按照上周末两融平均维持担保比例219%预测，如果市场再下跌40%，即上证指数跌至2212点，维持担保比例达到151%，触及之前两融警戒线。若下跌幅度达50%，即上证指数跌至1843点，市场维持担保比例达到138%，接近130%的补仓线。

　　“仅仅从两融的被动测算来看，两融市场仍有较大的抗风险能力。但考虑到市场的主动减仓行为，实际市场情况可能更差。”该分析师同时称。

　　而此前，市场分析师一直强调两融业务发展仍有较大空间。该分析师就指出，截至2015年5月末证券行业净资产11706亿元，净资本9701亿元；结合目前已公布的融资计划，测算两融上限为3.11万亿。若考虑行业股权融资不断增加等，两融上限规模可能更高。

　　但除对市场走势信心不足之外，融资盘还要面临开仓能力不足的问题。

　　某小型券商两融业务部人士即称，粗略估计当两融杠杆在1:1、维持担保比例为200%时，保证金可用余额大体为零；这意味着此杠杆下，维持担保比例低于200%时已经不再有新开仓的能力了。而经过此前连续的暴跌，即使客户没有跌破平仓线，大概率情况下保证金可用余额也已经为负，“相当一部分客户失去了开仓能力，抄底基本不可能。”