- 时间：2015-07-07 21:41:03 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
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有的投资者崇尚价值型投资，即买入价值被低估的股票，然后长期持有，待价值回归之时抛出股票。巴菲特就是这样的投资者，他在发掘有投资价值的股票。买入后一般至少持有2～3年以上，他的选股和操作风格值得每一位投资人学习。格雷厄姆在《证券分析》中指出，“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”格雷厄姆还指出，决定普通股价值的因素是股息率及其记录、损益因素(盈利能力)，资产负债表因素。通俗地说，价值投资就是通过对股票基本面(主要是所处行业的发展前景和公司的经营业绩)的分析，使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，通过分析现状和预测未来确定其内在价值，并通过对股价和内在价值的比较去发现并投资那些市场价格低于其内在价值的潜力个股，以获得超过大盘指数增长率的收益。价值型投资者选择股票是为了取得现金股利，股票的内在价值是未来现金流的贴现，威廉姆斯提出的“贴现现金流量模型”是价值型投资的典型代表，通过贴现现金流量模型、红利模型等方法计算股票的内在价值，将之与股票的市价进行比较，从而决定相应的买卖策略，其主要的盈利模式并不是我们熟悉的在证券市场上获利，而是通过不断的现金分红获取持续稳定的回报。在具体的操作策略上。价值型投资者主张买入并长期持有的策略，不主张频繁地进行换手。投资大师巴菲特是价值投资理论的成功实践者和代表人物。他简单地把价值投资分为三个步骤：首先，评估每一家公司的长期经济特征：其次，评估负责运作公司的人的质量：最后，以合情合理的价格买入几家最好的公司。价值投资理论并不复杂，作为格雷厄姆的学生，巴菲特曾将其归结为三点：1.把股票看成许多微型的商业单元，要充分分析公司的财务状况和财务风险；2.把市场波动看做你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；3.购买股票的价格应低于你所能承受的价位。国阳新能(图6-1)：
建仓成本大致在8元上下，这是投资人看好的买入价，国阳新能的价格翻了5倍，说明价值投资的分析判断非常准确和提前于市场。价值评估说明：通过五个方面来评估个股的价值，图中显示的是由中心发散的五组坐标，坐标中心的取值为0，按等分的数值值向外发散，最高值为100。个股依据各个项目的评分来画出个股价值区域。圆圈处坐标代表所有上市公司的平均值，方框处坐标代表该股所在行业的平均值。评估个股价值遵循以下规律：1.区域越大越好，区域大代表各项的取值都大，证明该股在各项指标中均评分优秀；2.方框都在区域内好，证明该股各项指标均超越行业平均值；3.方框在圆圈之外好，证明该行业各项指标均在总体平均值之上。一、财务评估
二、价值评估PEG：市盈率与收入增长率之比，PEG低的股票相对价值较高，以PEG为评分依据。给予0到100之间的一个评分，PEG评分越高，相应的股票的价值也较高。市盈率：市盈率是股价和每股收益的比值，市盈率低的股票相对价值较高，这里以市盈率评价依据，给予0到100之间的一个评分。评分越高，越具备投资价值。市净率：市净率是指股价和每股净资产的比值，市净率低的股票相对价值较高，以市净率为评分依据，给予0～100之间的一个评分，市净率评分越高，证明该股的价值越大。市售率：市售率为股票价格与每股销售收入之比，市售率低的股票相对价值高。以市售率为评分依据。将所有股票按市售率从小到大进行排序，市售率越小给的分越高，市售率越大给的分越低。按照这个规则，市售率评分越高，相应股票价值也较高。市现率：市现率为股票价格与每股现金流之比，市现率低的股票相对价值高。以市现率为评分依据，将所有股票按市现率从小到大进行排序(剔除市现率为负的股票)，市现率越小给的分越高，市现率越大给的分越低。按照这个规则，市现率评分越高，相应股票价值也较高。价值评估说明：通过五个方面来评估个股的价值，图中显示的是由中心发散的五组坐标，坐标中心的取值为0，按等分的数值向外发散，最高值为100。个股依据各个项目的评分来画出个股价值区域，圆圈处坐标代表所有上市公司的平均值，方框处坐标代表该股所在行业的平均值。评估个股价值遵循以下规律：1.区域越大越好，区域大代表各项的取值都大，证明该股在各项指标中均评分优秀；2.方框都在区域内好，证明该股各项指标均超越行业平均值；3.方框在圆圈之外好，证明该行业各项指标均在总体平均值之上(图6-2)。
股市投资的根本还是在于上市公司的投资价值，其次才是技术层面上的各类信号。在具有投资价值的股票上操作，首先就符合了市场发展的主流趋势。所以，要以不变应万变，坚持价值投机的操作策略，并贯彻执行下去。要成为投资高手很简单，那就是使自己只专注于少量的股票，同时使自己和庄家有一样的耐心。 -
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