智能电网：超导概念股投资策略

时间：2015-07-14 15:41:24 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
汉缆股份:主导高端市场,静待超导需求爆发
综艺股份:2011年重点关注太阳能和超导 www.58gu.com 搭上智能电网建设快车超导十年十倍增长可期随着智能电网写入十二五规划，其在国家战略性新兴产业中的地位逐渐显现。而按照国家电网的有关规划，2011年至2015年，智能电网将在输电、变电、配电、通信等七大方面进入全面建设阶段。
在全球范围内，智能电网也正迎来投资热潮，其中，超导技术在一定程度上决定着一个国家智能电网的竞争力。为此，美国在美国电网2030 计划中提出，以超导电力技术建设骨干电网，美国能源部甚至将超导誉为21世纪电力工业唯一的高技术储备；日本新能源开发机构也认为，发展超导是21世纪保持尖端优势的关键所在。
据国际超导工业界有关数据，2010年全球超导电力技术产业产值约75亿美元，预计到2020年，该产值将达750亿美元，也就是说，超导产业有望迎来十年十倍的迅猛增长。
智能电网进入全面建设阶段
在智能电网写入十二五规划后，智能电网在战略性新兴产业中的地位得到进一步提升。工信部副部长苏波26日也首度表态，支持发展智能电网。
作为智能电网技术标准和关键设备的主要提供商，国电南瑞总经理季侃日前在接受上海证券报记者专访时表示，智能电网已经上升为国家战略，十二五期间将成智能电网投资大发展时期。其中，超导在电网领域的巨大应用刚刚拉开帷幕。
记者从国家电网了解到，2011年-2015年，智能电网将进入全面建设阶段，涵盖发电、输电、变电、配电、用电、调度、通信等七大投资领域。
记者从国家电网公司了解到，今年作为十二五开局之年，电网智能化部分投资将超过500亿元，远远超过去年不到200亿元的规模。而据业界预测，整个十二五期间，我国在智能电网建设方面的投资总额将接近2万亿元。这将大大拉动对主流设备商国电南瑞、许继电气等上市公司的产品需求。
值得注意的是，有关部门的大力推动，将进一步加快智能电网的产业化进程。智能电网可以有效兼容风能、太阳能等间歇式新能源，能够加强电力需求侧和供给侧的衔接，提高输配电效率。因此，我国要加强智能电网标准体系建设，推动大功率储能、柔性输电等智能电网关键设备的研制。有关专家向记者表示。
十二五规划纲要明确，要适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力的能力和供电可靠性。
纲要还明确提出，十二五期间开展智能电网建设试点，改造建设智能变电站，推广应用智能电表，配套建设电动汽车充电设施。
其实，早在今年年初的全国能源工作会议上，国家能源局就明确提出，今后将改造配电网，积极推进智能电网建设，提升电网信息化、自动化和互动化水平。
国家电网公司总经理刘振亚称，我国已在智能电网的理论研究和试验体系，以及清洁能源接入、调度智能化、智能变电站、电动汽车充换电、智能家居等领域取得一大批成果，总体上处于世界领先水平。十二五将全面实施发电、输电、变电、配电、用电、调度等各环节的智能化建设与改造，提高电网的安全性、可控性、适应性和互动性。
超导产业化进程有望加快
据业界人士介绍，在大规模建设智能电网过程中，超导是关键技术。如果超导电缆等的价格具有足够的吸引力，就将进入智能电网的商业化应用，前景非常广阔。为此，上海市在2010年5月发布的《上海推进智能电网产业发展行动方案（2010－2012 年）》中，明确提出超导限流器是上海市智能电网产业发展的重点。
其实，超导技术距今已有整整100年历史。1911年，荷兰莱顿大学的卡末林昂内斯发现汞冷却到-268.98℃时电阻突然消失，后来他又发现许多金属和合金都具有类似特性，该发现引起广泛关注。人们把处于超导状态的导体称之为超导体。超高压输电会有很大的损耗，而利用超导体则可最大限度地降低损耗。经过多年的技术发展，超导目前已经进入产业化阶段。page
据悉，超导包括超导发电机、超导变压器、超导电缆、超导限流器以及超导储能技术等。
记者日前从国家电网公司获悉，国网天津电力公司的世界首台220KV超导限流器项目即将挂网运行，这是我国超导产业继云南普吉和甘肃白银两大项目之后在电网行业应用的又一重大突破，意味着超导产业化进程正在加快。
据了解，该项目自2006年立项、2007年启动以来，经过几年的设备研制，现已成功进入实验运行阶段。目前参与该项目的有技术方云南英纳超导公司和设备方天津百利电气。
此外，国家电网正在筹建一条长约1公里、110kv高温超导电缆示范项目，计划2012年建成。国家电网和南方电网对于超导的试验示范工程建设和投资将大大刺激国内超导设备产业的发展，超导产业巨大的投资前景也因此浮现。
发展超导是一个长跑
中国电科院超导电力研究所所长来小康日前在接受本报记者专访时表示，国内的这些超导试验工程意义重大，目的是在工程中尽量多应用超导技术。
超导现在虽然不具备大规模产业化的条件，但是不能消极等待，一定要通过扩大示范来刺激相关设备的发展，从而推动超导产业发展，进入良性循环。就像电动汽车一样，虽然比燃油汽车贵，但是我们不能等待，必须逐步发展，否则技术就难以进步。来小康说，发展超导是一个'长跑'，必须尽量跟上国际水平，通过应用激励相关产业发展。
据业内专家测算，高温超导导线的通电能力比相同截面铜导线的通电能力大100倍以上，若用超导电缆在某些环节取代铜或者铝的输电线路，将节约大量不必要的浪费。以超导限流器为例，500kv的超导限流器将比普通电抗器每年节省电费200万元人民币。
中电联有关人士认为，我国超导输电技术的研究能力已达到国际先进水平。而超导在电网领域的巨大应用则刚刚拉开帷幕。
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 王亚伟率华夏系潜伏超导概念股 www.58gu.com 超导产业十年十倍的增长前景，吸引了百利电气、永鼎股份、汉缆股份等国内多家上市公司提前布局，希望抢占市场先机。基金等机构投资者也对该领域表现出浓厚的兴趣。根据最新公布的基金年报，汉缆股份得到广发基金、华夏基金等众多基金的青睐。
据多家基金年报显示，广发小盘、广发内需、广发聚富三只基金进驻汉缆股份；华夏系则有华夏平稳、华夏策略、华夏大盘进驻。华夏策略和华夏大盘的管理人均是著名基金经理王亚伟。另外，包括华夏大盘在内的华夏系6只基金曾于去年三季度进驻永鼎股份。
超导电力技术作为21世纪具有重要战略意义的高新技术，受到各国高度重视。美国和日本都将超导限流器视为21世纪具有经济战略意义高新技术产品之一。美国计划在2030年用高温超导材料建成连接全国的超导骨干电网，以及几个大的电力负荷中心。此前，美国国家电网和美国电力公司已于2006年分别在奥尔巴尼、纽约和俄亥俄州的哥伦布商业电网中安装了配电-电压超导电缆系统。而世界上第一条输电-电压超导电缆系统已于2008年4月在纽约长岛投入运行。
就我国的超导技术发展情况来看，2011年2月，国内第一个超导变电站--中科院白银超导变电站在甘肃白银建成，不久将实现并网运行。该变电站包括高温超导限流器、高温超导储能系统、高温超导变压器和高温超导电缆等多种超导电力装置。它由白银市国资委、中科院电工研究所和甘肃万通电缆集团共同建设。
随着产业化进程的提速，百利电气、永鼎股份、汉缆股份等多家上市公司也在积极布局超导领域。券商等机构也对超导技术的应用前景表现出浓厚的兴趣。
中金公司在有关研究报告中认为，超导限流器可安装于发电厂、输电网、变电站等场所，预计国内首先应用于220KV及以上的变电站，按照220KV的4000万元/台，35KV的2000万元/台计算，超导限流器国内市场规模约1700亿-2800亿元。而据宏源证券估算，国内超导限流器市场空间约1700亿-2300亿元。page
由于超导技术进入壁垒较高，因此最先进入者有望成为未来市场的领导者。从上市公司来看，百利电气制造的35KV超导限流器在云南普吉电站挂网运行2年多来，在3次人为故障中达到了预期的效果。而市场对公司参与的天津220KV超导限流器项目更是预期较高。据本报记者了解，该项目即将挂网运行。
百利电气去年7月公告增发募集的不超过10亿元资金中，3亿元用于超导限流器项目。公司称将获得国内最先进的超导限流技术并实现产业化，为其在智能电网领域的发展奠定领先优势，该项目将使其成为国内第一家进行超导限流器初步商业化生产的企业，产业化后有望获得高额回报。此次增发项目包括了35KV-220KV所有电流等级的超导限流器，在整个项目中参与方包括北京云电和国网天津分公司，但百利电气的权益不低于50%。在三方合作中，北京云电负责提供技术，百利电气负责设备设计与制造，而国网负责超导限流器挂网运行等。
百利电气认为，超导限流器是智能电网建设的关键设备，智能电网的稳定性是智能电网建设的重中之重，超导限流器可以有效提高智能电网的暂态稳定性。提高暂态稳定性需要控制电网的短路电流，现有方法的费用均非常高，且容易导致电力系统运行的不稳定；而超导限流器作为近年来发展起来的限制短路电流的新技术装备，具有明显优势。
另外，上市公司永鼎股份于去年12月22日发布公告，投资7200万元成立苏州力鼎新材料有限公司，从事超导线材和超导设备的研发。据知情人士介绍，永鼎股份很可能进军第二代高温超导线材，其技术团队可能主要来自美国橡树岭国家实验室（ORNL），该实验室是美国从事第二代高温超导材料研发的主力军。
另一家涉足超导的上市公司是汉缆股份。汉缆股份控股英纳超导51%的股权。英纳超导成立于2000年9月，是中国第一家实现第一代高温超导线材产业化的公司，其生产的高温超导线材已装备在我国第一台超导电机和第一台35kv高温超导限流器上。2008年，由公司提供超导线材的35kV/90MVA饱和铁心型超导限流器在昆明220kv普吉变电站成功挂网运行。
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 超导概念股上市公司一览

1、中天科技(600522)：
为了更好更快地发展面向输电系统应用的超导限流技术，进而加速相关技术向实用化和产业化转化的步伐，中天科技股份有限公司与中国科学院电工研究所经过协商，决定建立电力超导技术联合研究开发中心，双方结成面向输电系统应用的超导限流技术研究开发的战略合作伙伴，共同促成相关技术的转化和产业化。合作双方将以智能电网的建设为导向，共同面向广阔的未来市场。中天科技将充分发挥产品制造、质量检测、市场开拓、资金资源、管理和运行机制等方面的优势；中科院电工将充分发挥人力资源、技术积累、实验平台、测试手段、学术交流等方面的优势。
2、百利电气(600468)： www.58gu.com
公司公布非公开发行预案，拟发行不超过6，500万股，面向不超过10名特定对象，发行价格不低于16.39元/股，拟募集资金100，000万元，用于超导限流器、GIS、电子式互感器、VW60以及稀有金属深加工五个项目。
云南普吉变电站的35KV、1.2KA、90MVA饱和铁心型超导限流器是由百利机电控股集团公司与北京云电英纳超导电缆有限公司合作的项目，并成为目前世界上挂网运行电压等级最高、容量最大的超导限流器。
3、宝胜股份(600973)：
多国联合开发的核聚变发电项目(又称人造太阳)可望从中国采购约11亿元的超导电缆。人造太阳以探索无限而清洁的核聚变能源为目标，由于它和太阳产生能量的原理相同，都是热核聚变反应，所以被外界称为人造太阳。由于超导电缆是中国能够供应的少数部件之一，人造太阳计划将在中国采购，而公司为试制阶段的参与者，目前已具备生产能力，是该订单的最有力竞争者。page
4、综艺股份(600770)：
公司2006年11月与清华大学等合资设立综艺超导科技有限公司开发高超导滤波器技术(项目总投资6000万元，公司拥有50.1％股份)，高超导滤波器技术是目前移动通讯基站和雷达系统必不可少的技术，目前能够完整拥有知识产权和产品生产能力的只有美国和中国，该高超导项目为国家863的重大项目，拥有完整的自主知识产权，目前在北京已经完成规模化装备，覆盖人群超过10万人，无故障运营已近一年。
5、永鼎股份(600105)：
永鼎股份所在的江苏吴江市的三大支柱产业分别是光电子、光电缆和丝绸。吴江市在十一五重大项目专项规划中提到：十五重大项目有76个将结转到十一五期间续建，需结转项目中包括制造业项目18个，如江苏永鼎股份有限公司的高超导等。永鼎股份在光电线缆新材料方面寻求合作，其中包括高超导材料，由于高超导材料像玻璃一样脆，难以做成柔软的丝，需要用将玻璃拉成光纤那样的办法，将高超导材料拉成细丝，然后捻成束，这样既结实又有柔性，而光缆、电缆生产企业有此优势。永鼎股份集光缆、电缆生产于一身，有望在高超导领域取得突破。
6、法尔胜(000890)：
投资北京英纳超导技术有限公司，北京英纳超导技术有限公司成立于2000年9月，由北京科技风险投资股份有限公司、江苏法尔胜集团公司、北博大科技投资开发有限公司、北清华科技园技术资产经营有限公司、中财国企投资有限公司等共同出资成立，是我国第一家以高超导产品为主业的高科技公司，拥有世界一流的铋系高超导线材生产技术。是专业从事高超导材料及其应用产品开发、生产和销售的高新技术企业。公司除生产标准型高超导线材外，还自主研发了镀锡型及绝缘型高超导线材，并可根据客户的不同需求提供超导磁体、超导电流引线，等不同种类的超导应用产品。
7、特变电工(600089)：
新疆特变电工股份有限公司宣布，经过4年多的研发，世界上第二台挂网运行的三相高超导变压器，也是全球首台非晶合金铁芯高超导变压器在通过并网前的各种测试后，在新疆成功投入电网运行。
这是我国第一台拥有自主知识产权的高超导电力变压器。据了解，这台高超导变压器样机的负载损耗仅相当于同容量油浸式变压器９型国家标准的4.5%，在产品结构和原材料选用上均是对具有百年历史的传统变压器的突破。高超导电力变压器的研制成功，将加快我国超导电力技术的应用步伐，标志着我国在高超导变压器的研制开发方面已经进入世界先进行列。
由新疆特变电工股份有限公司和中国科学院电工研究所联合承担的高超导变压器研究课题2001年正式启动，项目的实施历时4年，在先后研制出26KVA三相高超导变压器样机和45KVA单相高超导变压器样机的基础上，2005年11月，630KVA三相高超导电力变压器研发成功。
8、西部材料(002149)：
公司第一大股东西北有色研究院西部超导公司是中国唯一国家认可生产超导材料的厂家和国家实验基地，世界上四大之一生产超导材料的厂家。
9、沃尔核材(002130)：
2007年报道：由中国科学院电工研究所牵头研制的75米长10.5kV/1.5kA三相交流高超导电缆，半年多以前已完成了7000小时的配电网试验运行，目前该电缆未出现任何故障，并获得了大量实时数据，为今后更长距离更大容量高超导电缆的研发打下了坚实的基础。该项目由科技部、中国科学院、甘肃长通电缆科技股份有限公司联合资助完成。研发工作集中了国内在超导技术、低技术、电缆绝缘和制造技术等方面的优势力量，由中科院电工研究所牵头，甘肃长通电缆科技股份有限公司、中科院理化技术所、河北宝丰企业集团有限公司、深圳市沃尔核材股份有限公司等单位共同完成。日前， 863 计划新材料领域办公室组织专家组对该超导电缆了进行现场检查并通过验收。
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 超导概念股重点上市公司最新点评： www.58gu.compage 百利电气拟募投项目发展前景光明研究机构：天相投资分析师：天相电气设备小组
2010年1-9月份,公司实现营业收入4.30亿元,同比增长37.85%;营业利润1,709万元,同比增长53.30%;归属于母公司所有者的净利润2,655万元,同比增长61.57%;每股收益0.07元;扣除非经常性损益归属于母公司所有者净利润1,185万元,同比增长22.77%。
其中,7-9月份,公司实现营业收入1.35亿元,同比增长9.53%;营业利润551万元,同比下降43.53%;归属于母公司所有者的净利润1,706万元,同比增长140.91%;每股收益0.04元;扣除非经常性损益归属于母公司所有者净利润同比下降92.17%。
非经常性损益提升公司业绩增速,不具可持续性。报告期内,公司收入同比增速为37.85%,低于净利润同比61.85%的增速,而三季度单季度收入同比增速仅为9.53%,远低于净利润同比140.91%的增速,这主要是由于公司非经常性损益收益达到1,470万元,占公司净利润总额达到55.37%,较去年同期盈利678万元增加约792万元,大幅提升公司业绩增速;若剔除非经常性损益的影响,公司1-9月份净利润同比增速仅为22.77%,而7-9月份净利润则同比下降92.17%。公司非经常性损益盈利主要是由于公司子公司百利电气有限公司收到政府科技创新扶持资金以及处置交易性金融资产取得投资收益所得,不具有可持续性。但公司目前经营基本转入正轨,未来盈利能力或将得到有效提升。
受产品结构调整影响,公司综合毛利率持续下降。报告期内公司毛利率同比下降4.04个百分点至17.25%,毛利率持续下降,我们判断主要是公司毛利率较低的钨钼制品收入占公司总收入之比持续提升所致,目前公司已经持有赣州特精钨钼业公司100%的股权,随着国内有色金属下游需求的好转,公司收入将进入持续增长态势,而毛利率则会呈现下降的趋势。
期间费用率大幅下降,利于公司长期发展。报告期内,公司期间费用率为16.29%,较去年同期下降6.74个百分点,其中销售费用率下降2.44个百分点至4.21%,管理费用率下降4.86个百分点至10.06%,财务费用率稍有上升。我们认为公司期间费用率大幅下降主要是由于公司收入大幅增加而期间费用绝对值基本保持稳定以及公司增强期间费用管控所致,未来公司若能保持收入持续增长,公司期间费用率有进一步下降的空间。
非公开增发推动公司产业升级,超导限流器是公司未来利润增长点。2009年以来公司加大了资产收购力度,通过逐步整合资产,公司产品盈利能力得到一定的改善,在2010年7月份公司适时推出了非公开发行预案,拟募集10亿资金投入到具有高新技术的智能电网设备以及稀有金属深加工项目,其中超导限流器是我们最看好的项目之一,项目市场空间广阔,未来若能顺利投产,将有利于推动公司产业升级,提升公司核心竞争力。
盈利预测及投资评级。预计2010年、2011年每股收益分别为0.12元、0.15元,对应的动态市盈率较高,不具有参考价值,暂时给予公司中性评级;但我们看好公司资产整合以及拟募投项目发展前景,我们将根据公司资产整合进程及募投项目建设进度相应调整公司盈利预测及投资评级。
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 永鼎股份:业绩增速符合预期,维持持有评级 www.58gu.com 永鼎股份 (600105) 通信及通信设备
研究机构：华宝证券分析师：吴炳华，陈明
维持2010年-2012年业绩预测,再次下调投资评级至中性:在中报时公司业绩增速超出我们的预期后进行过一次业绩预测上调,但是由于地产业务爆发式增长成为业绩增长超预期的核心贡献力量,而我们预计下半年难以为继,因此判断公司业绩全年难以出现与上半年同样的增速。而缆线业务收入在上半年同比略微的下降的情况下第三季度也没有太大的起色,这表明电信投资下降对公司产生了负面影响依然没有消除。同时毛利率21%较去年没有任何改善,因此主业线缆业务能否有所改善、地产业务能否保持2010年的经营态势是公司未来价值的决定性因素。我们维持2010年-2012年的业绩预测,净利润分别为2.02亿元、2.42亿元和2.50亿元,摊薄EPS为0.53元和0.64元和0.66元。我们仍然给予公司合理目标价位为12.8元,由于公司目前的价位与合理目标价之间仍有5%的上行空间,因此我们仍维持公司的持有评级。page
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 投资亮点:
公司在高压、超高压电缆领域处于主导地位,市场占有率稳居第一。该领域进入壁垒很高,220kV能参与竞标企业只有7家,受益于特高压和城网改造,公司成长性明确。
子公司英纳超导是全球包括ABB、西门子等少数能生产高温超导产品的公司之一。英纳超导参股子公司云电英纳开发的我国第一、世界第三组超导电缆已投入运行, 超导限流器研制和挂网运行项目于2010年9月10日成功通过验收。
随着合作方百利电气超导限流器项目的建设,超导电缆的国内市场也有望启动,公司具有先发垄断优势,超导产品大规模商业化后利润空间巨大。
财务预测:
受金融危机影响,09年以来公司营业收入小幅下降,而目前已经开始逐步恢复。伴随着行业的复苏,公司将重新步入高成长的轨道,尤其是募集项目达产后将进一步巩固公司在高端市场的领导地位,提升公司的整体毛利水平。我们预期公司2010-2012年EPS分别为0.97、1.15和1.32元。从更长远的眼光看,国内超导市场启动在即,极高的技术壁垒将保证公司与几家国际巨头瓜分几百亿甚至上千亿的巨大市场。 www.58gu.com
估值与建议:
当前业务2011年、2012年市盈率为46X和40X,与电力设备和电缆制造行业估值接近,且由于公司主导高端市场理应存在估值溢价,因此目前价格仍有安全边际。
超导业务是典型的高科技、高成长业务,可单列予以EVA法分部估值,鉴于巨大的新市场,首次关注给予推荐评级,目标价80元。
风险:
铜等原材料价格变动对公司盈利产生不利影响;高压、超高压产品市场竞争加剧导致毛利下降。
本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气page 2010年营业收入和净利润实现大幅增长
2010年公司实现营业收入9.11亿元,同比增长76.35%;实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元,同比增长724.66%;2010年基本每股收益为0.41元/股,同比增长412%,扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.24元/股。
业务结构逐步优化,毛利率和费用率基本稳定
2010年公司产品结构进一步优化,太阳能电池和电站项目贡献了48%的营业收入,成为稳定的收入来源。2010年公司综合毛利率保持稳定,比去年同期的13.19%略降至13.14%。三项费用占比由去年同期的15.45%略升至15.48%。
2011年重点关注太阳能和超导业务进展,维持买入评级
2011年我们将重点关注公司太阳能和超导业务的具体进展。考虑到公司主营业务未来几年仍有望保持高速增长,因此维持买入的投资评级。我们预测公司2011年、2012年和2013年全面摊薄EPS分别为0.85元、1.27元和1.60元,对应2011年、2012年和2013年动态市盈率分别为29倍、19倍和15倍,12个月合理目标价32.00元。 www.58gu.com
风险提示
高温超导项目进展慢于预期的风险;太阳能业务拓展存在不确定性风险;汇率波动风险;多元化发展管理风险等。本文关键词：超导概念股永鼎股份综艺股份汉缆股份智能电网百利电气

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