2011年电力设备和新能源投资策略(荐股)

时间：2015-07-14 15:41:23 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
投资评级与估值：我们认为，十二五核电和特高压将进入高景气周期。其中十二五期间特高压将进入建设高峰期，特高压主设备厂商将显著受益，依次推荐中国西电（特高压变压器、GIS、直流换流阀、电子互感器）、特变电工（特高压变压器）、平高电气（GIS）、荣信股份（可控串补、无功补偿器），天威保变（特高压变压器）。核电装机有可能超预期，重点关注核电核岛常规岛供应商：东方电气、上海电气；以及关键零部件：中国一重、江苏神通、海陆重工、盾安环境、嘉宝集团和久立特材。
有别于大众的认识：
（1）十二五智能电网将进入全面建设阶段，特高压作为坚强智能电网的骨干网架预计也将进入建设高峰期。根据国家电网规划，十二五期间三华地区特高压交流线路将建成三纵三横一环网，总投资将达3000亿元；十二五特高压直流线路将新建11条，预计总投资约2000亿，因此特高压设备商将显著受益特高压建设加快。 www.58gu.com
（2）十二五电网投资预计可能大幅增长，总量或超2万亿元。随着智能电网建设的全面推进，我们认为，十二五期间国网和南网的电网投资将大幅增长，预计年均将超过4000亿元，总量超过2万亿元，显著高于十一五期间的1.5万亿，领先的一次设备供应商将显著受益电网投资加大。
（3）核电是未来新能源发展的首选，未来实际装机规模可能超过规划。核电经济性显著，如果考虑碳排放成本，核电发电成本最低。核电具有技术成熟、运行稳定、容量大等特点，将成十二五战略新兴产业新能源的第一选择，预计未来实际装机规模可能超过预计，核电主设备以及零部件厂商将受益。
股价表现的催化剂：特高压后续项目获批、电网投资加大、新兴能源产业规划出台
核心假设风险：特高压项目进展缓慢、电网投资下滑、核电规划低于预期本文关键词：投资策略设备

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