我的投资思想轮回之路

时间：2015-07-14 17:46:45 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
昨天有很多朋友惊讶我前天的满仓买入地产股，以为我是通过什么某某神奇指标获得了底部的信息，并纷纷来电来信咨询下一步的操作。其实，我并没那么神奇，如果说，距离能准确预知后市的上帝之路总共有100步的话，那么我现在连一步都未曾跨出。我所使用的行情软件也非常简单，就是非常普通的大智慧或者通达信，以及券商处的钱龙，即使是券商送的L2系统也从来不曾想到过打开，感觉那些过多的实盘数据只会干扰我的操作判断。对于K线图也只是草草浏览一下量价以及不得不经常看到的MACD图，而至于那些许多人常用的KDJ、DMI、DMA、CR、VR、OBV、ASI、RSI、BOLL等指标基本上是不作任何参照了。虽然在刚刚涉足股市投资的90年代初，曾经费了很多力气反复琢磨这些技术参数并应用于实战，也曾取得过非常不错的成绩，这些成绩在某些朋友看来或许算得上辉煌了，但一个万千变化的市场决定了从概率分析的各项技术指标远远不如对市场参与各方人性博弈的理解。也就是说，市场的本质只是人们心理之间的抗争。正因为这一重要理论，也构成了如今市场上非常时髦的行为金融学的基础。用一种简单的话来说就是当卖报的老太太都向你推荐股票时候，你该选择卖出你所持有的头寸；当老太太劝诫你远离市场胜于远离毒品时，又该斟酌买入操作了。也可以说是别人疯狂时你卖出，别人沮丧时你买入。而前天我的操作也仅仅如此，非常简单罢了。当然，我对行为金融学的理解是有极大的差距的，远远不如那些科班出身专事学习这门学问的学者。我一直寻求改变，希望能不断提高我的投资素养，并能把已经掌握的能力在今后的投资过程中不断复制，尽可能避免第二次出现曾经犯过的错。当然，最终错误依然难免，但我必须学会修正，在不断的修正中成长，走上否定之否定的哲学化投资路。对于经济学和会计学，我常常理解为那需要一个悲观性格的人物才能真正学好，做投资却更应当具有乐观主义和理想主义精神。也正因此，我们才会发现，极少有经济学家和会计学家能成为一个极好的投资人。因为经济学的任务是寻找困难并提供解决困难的方法，而会计学是精确计算企业的各项历史性数据，但对于投资而言，我们更需要的是展望未来，在模糊中不断靠近乐观的愿景。但这并不是说我们做投资能够完全舍弃对经济的理解和会计报表的常规解读，这都是必不可少的，如果不能理解经济的前景就不可能有乐观的投资精神，如果不能简单分析会计报表，那么甄别不同公司间财务优劣的能力都已经丧失。从最早选择走可复制的投资路开始，我就极其重视企业的管理能力、战略前瞻性和管理执行力。或者我们可以从另一个例子来捕捉这3点的重要性，比如中国的足球，从苗子来说，中国泱泱大国，拥有全球1/4的人口，从各方面来说苗子的存在都不会在绝对数量上少于巴西、意大利、阿根廷、法国和英国，那么中国无法屹立世界足球强国之林的真正原因是什么呢？page 足球培育体系失当、足球战略前瞻性错失、教练员和球员的执行力缺失，这三“失”不能从根本上、体制上解决的话，而只是盯着眼前的效益，希望能立刻出成绩的短线行为的话，中国的足球不会有任何出路，前景极度渺茫。对于企业也是完全一致，企业经营过程中，如果只是希望获得短时间内的效益，而丧失对未来前瞻性的内功储备，未来在任何一个领域都不会获得长足发展，而原有优势也会逐步丧失。我们经常可以看到有不少企业，他们是什么赚钱就做什么，等市场失去了喧嚣回归沉寂时，才发现原本具有较强优势的主业也已经沉沦。比如江苏春兰，曾经中国的制冷巨头，不断涉足汽车、能源等行业，最终成为历史中泛黄的那一页。在重视企业管理之后，我并不满足于此，开始对技术储备的追求，在这一阶段也曾错误把管理从天平的一端取下，走上唯技术至上论的道路。当我从市场的实际结果受到深刻的教训时，才再次回到了更注重管理的投资路。曾经我也更愿意计算核实一个公司的具体价值，并根据这个价值做相应操作，然而实际的企业成长差别却非常明显把这些工作化为无用功。因为投资的期望会在较远的未来，而不是即时，或者说，我曾经作出的努力只是希望能准确估算贝克汉姆和罗纳尔多10岁的时候市场价值罢了，任何一个有常识的人都知道，这样也能成功的可能几乎是0。当我放下了对价值的准确精算后，我走向了对企业战略决策和制度化建设的选择取向。企业的战略决策和制度化建设虽然无法对短时间的效益产生中大影响，甚至有可能在管理成本上成为公司利润的侵蚀因素，但对于更重视长远目标的投资者而言，一个较长周期内的效益总量将是显而易见的。从我自身投资和投机的思维转变来看，是经历了一个又一个的轮回，可谓是否定之否定，在今后的岁月长河，这样的学习和思考必然会持续，直到我的投资生命结束。近期，我将准备作手做一个统计，简单说就是一个公司的主业年度毛利额的复合增长率与股价、市盈率的关系，这个指标在我的印象中似乎是从来没有人使用过，有兴趣的朋友可以加入一起核算自己的目标池。

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