前景理论与持股观研究

时间：2015-07-14 17:38:40 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
首先给大家介绍一下前景理论。该理论是由诺贝尔获奖者卡尼曼首先提出，该理论揭示的是影响人类选择行为的非理性因素，对人在不确定性因素下的判断行为做出的描述及分析。事实上，由于经济环境的复杂及未来的不确定性，加上信息的缺失和人类自身的认识能力的局限性，我们的决策受到自身能力及客观条件的限制。简单来说，我们的经济行为往往是缺少理性的。对于投资者在股市中的心理进行分析，可以借助于前景理论来解释。前景理论认为，当投资者处于盈利状态时，更多的人是选择回避风险；当投资者处于亏损状态时，更多的人选择承受风险；而大部分人对亏损比收益更加敏感。通过前景理论的分析，我们发现了人类自身的一些人性的弱点，能更好的认识到在投资过程中的非理性的行为习惯，提高操盘能力。下面笔者详细介绍下该理论对我们在股市中的启示。Ⅰ 前景理论首先告诉我们，大多数投资者在赚钱的时候，会变得更加小心，更加害怕风险，往往会见好就收，害怕失去已经赚到的钱。这个时候投资者已经被获利的愿望给支配了，那么反映在市场中，也就是将赚钱的好票获利后卖出。调差显示，这是一种普遍现象，不管是在国内金融市场还是在国外金融市场，投资者在赚钱时卖出的意愿远比在亏钱的时候卖出。Ⅱ 前景理论还告诉我们，大多数投资者在亏钱的时候，会表现的极不甘心，不愿面对自己的亏损，因此愿意承受更大风险，等待市场上涨赚钱，而结果往往会越来越糟，这个时候投资者满脑子想的是个股还有希望上涨就要持着。这种情况在市场中则表现为投资者更喜欢将亏钱的股票放在手里。同时调差显示，投资者持有亏钱仓位的时间远远长于持有赚钱的苍位。在市场中损失惨重的投资者大多是不懂得止损的投资者。Ⅲ 前景理论还告诉我们投资者在对待盈利和亏损时的敏感程度有很大的差异，事实表明，投资者在面对亏损时的痛苦感远远超过面对盈利时的快乐感。在市场中就表现为投资者不愿接受任何亏损。然而，通过对该理论的学习，我们可以想到很多正确的操作理念来。比如，很多人在期货市场中都抱着一种毕其功于一役的赌博心态，殊不知这种弱智的行为是相当可怕。利用前景理论解释就是，人只有在亏钱的时候，才更愿意去赌，而这个时候也是亏钱的概率最大的时候。很多投资者在面对过大的损失时，往往会选择放任不管，听天由命。这种行为是非常可怕的，而且和前景理论是相违背的。因此，当你已经亏损的没有脾气时，可以让自己冷静下来，找机会出掉。通过前景理论我们可以推导出市场中亏损的投资者的操作流程，即因贪婪而进入市场，因抱有希望而等待，因亏损而持股希望上涨，因小利而出局；周而复始的操作，不但没有赚到钱，反而越亏越多。其实，交易中，大多数投资者都表现为赚钱就走、亏钱就守着。这种操作行为与对则持、错即改的正确交易理念相违背。由此可见，投资者必须学习一定的，切不可恣意妄为。

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