[巴菲特]巴菲特选人的启示

时间：2015-07-14 17:35:35 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
2007年05月28日来源：上海证券报作者：

◇华宝兴业先进成长基金经理魏东

巴郡公司年报中每年老巴写给投资者的信是所有巴迷必读的经典，对于我这种受形势所迫经常投资加投机的伪“巴迷“也不能例外。今年信中谈到找接班人时老巴所谈的内容让我感觉真是受益非浅，一直想找个机会和大家一起分享。

为了原汁原味地反映这位智者的风采，我特先将本段文字完整引述如下（确实值得细读，绝无赚稿费之意），随后再作分析：

“Overtime,marketswilldoextraordinary,evenbizarre,things.Asingle,bigmistakecouldwipeoutalongstringofsuccesses.Wethereforeneedsomeonegeneticallyprogrammedtorecognizeandavoidseriousrisks,includingthoseneverbeforeencountered.Certainperilsthatlurkininvestmentstrategiescannotbespottedbyuseofthemodelscommonlyemployedtodaybyfinancialinstitutions. 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手

Temperamentisalsoimportant.Independentthinking,emotionalstability,andakeenunderstandingofbothhumanandinstitutionalbehaviorisvitaltolong-terminvestmentsuccess.I’veseenalotofverysmartpeoplewhohavelackedthesevirtues.“

老巴实际上讲了两点，一是市场永远风云莫测，市场可能走到非常极端、非常怪异的程度，而且有些风险可能大家今天所广泛使用的所谓金融模型也无法覆盖，如当年LTCM破产出乎所有精英们的预测。二是作为投资人，如何从自身出发应对外部风险并获取盈利。如果还要再作总结的话，成功的投资人必须具有这几点素质：首先还是老巴的一贯风格，回避风险，不是一般地能意识到风险，而是按中国人的话说从骨子里（genetically，估计这是老外的说法）意识到并回避风险，甚至包括以前从来没发生的风险！这不容易啊。未思进先思退。

其次是对这个人的品性上也要求非常高，它包括独立思维、情绪稳定而且还必须对其他投资者（包括个人和机构）的行为了然于胸（KEEN，敏锐）。不容易啊，看了之后是不是有一种英雄寂寞的感觉？不仅不能同流合污，而且要众人皆醉我独醒。 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手

这段话为什么好？因为它讲出了投资的精髓，讲出了一位真正投资成功者的气质。以前国内的“巴迷”们普遍偏重老巴的“买入并长期持有策略”，其实我觉得由这段话看，买入持有可能只是老巴投资的一个表象或者说一种策略，其实老巴的投资风格本质上还是非常灵活的，从他对投资者品质的强调上可以感受到这点，知彼知己，百战不殆。

老巴的这段话虽然主要是针对投资者个人品质的，但其实对理解目前国内的行情也有帮助。市场的发展可能会非常奇特、非常极端，这对我们今天的国内市场也一样。在目前的形势下，市场泡沫之论开始不绝于耳，从国际大行到国内研究机构，从部分政府领导到国际大腕。我理解判断市场个别股有泡沫可能并不是什么难事，难就难在针对整个A股市场，再结合全球资本市场形势和国内企业成长现实，做出一个理性的判断。而且，对于我们基金的管理者来说，即使有些许泡沫的话，你还要看它还能走多久，以免过早地退出舞台。有一点可以肯定，市场永远不会停止在“恰好“，走过头将是必然的事。所以，还是老巴后面那句话，你得对周边的人，包括个人和机构的心态得有个把握。

物我两知，灵活运用，存乎一心。这点中外还都有点像，什么都告诉你了，但也好像什么都没说，也许大道就是如此，道可道，非常道吧。 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手

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