华伦．巴菲特(Warren E. Buffett)企业投资法则

时间：2015-07-14 17:35:22 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
华伦．巴菲特(WarrenE.Buffett)是全世界有史以来，靠股票赚最多钱的人，1930年8月30日生于内布拉斯加州(Nebraska)的奥玛哈(Omaha)，年轻时在哥伦比亚大学(ColumbiaUniversity)研究所受教于班杰明．葛拉汉(BenjaminGraham)，取得经济学硕士学位，1954年加入葛拉汉纽曼公司(Graham-Newman)，向葛拉汉学习投资方法，1956年回到奥玛哈以100美元起家，至1999年8月为止，个人资产总额已达360亿美元以上，成为全美第二富有的人。

巴菲特最重要的投资是在1965年买下传统纺织工厂波克夏．哈萨威(BerkshireHathaway)，1967年巴菲特开始利用波克夏．哈萨威的现金进行企业转投资，至今35年间，由于巴菲特长期购买企业的方法奏效，使波克夏．哈萨威的净值成长2078倍，而且没有任何一年出现亏损，假如在1965年投资一万美元在波克夏．哈萨威的股票上，至1999年中，市值逾5000万美元，而同时期的投资在S&P5000指数，则只成长至50万美元，至2001年中，波克夏总市值达1250亿美元(含A、B股)，巴菲特自己拥有波克夏．哈萨威38%的股权，并且每年在波克夏．哈萨威的股东年报中的报告的投资成果及方法，皆被业界当成必读的经典之作

巴菲特一生固守理性的投资原则，只投资企业本身而非股票，到2000年底，波克夏．哈萨威的主要持股，仍是其长期持有的美国运通(AmericanExpressCompany11.4%)、可口可乐(TheCoca-ColaCompany8.1%)、吉利(TheGilletteCompany9.1%)、华盛顿邮报(TheWashingtonPostCompany18.3%)及威尔法哥(WellsFargo&Company3.2%)等公司。他自己声称：『我有15%像费雪(PhilipA.Fisher)，85%像班杰明．葛拉汉』可说明其投资风格；巴菲特目前仍住在故乡奥玛哈，40年前以3万1千500美元买来的老房子之中，奥玛哈也因为巴菲特，成为美国投资人膜拜的圣地，有些投资人愿意花六万美元以上买进一股波克夏的股票，只是要在每年波克夏的股东会中聆听巴菲特的教悔，由此可知巴菲特在美国投资者心目中的地位，是多么崇高。 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手

投资程序：

巴菲特的投资法则非常简单，首先不理会股价每日的涨跌，其次，不去担心总体经济情势的变化；再者，以买下一家公司的心态投资而非投资股票，而其方法中有四大原则：

企业原则：

a.这家企业是简单而且可以了解的吗？
b.这家企业的营运历史是否稳定？
c.这家企业长期发展前景是否看好？

经营原则：

a.经营者是否理性？
b.经营者对他的股东是否诚实坦白？
c.经营者是否会盲从其它法人机构的行为？

财务原则：

a.把重点集中在股东权益报酬率(ROE)，而非每股盈余
b.计算出【自由现金流量折现(DCF)】
c.寻找高毛利率的公司
d.对于每一元的保留盈余，确定公司至少已经创造了1元以上的市场价值

市场原则：

a.这家企业的价值是什么？
b.这家企业是否能以显著的价值折扣购得。(亦即取得安全边际)
大师选股报告的使用方法：

使用方法：由于巴菲特的原则中，部份是无法量化的，因此本系统只选取可数量化的原则、方法如下：

最近年度股东权益报酬率＞平均值(市场及产业)
五年平均股东权益报酬率＞15%
最近年度毛利率＞产业平均值 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手
7年内市值增加值/7年内保留盈余增加值>1
(最近年度自由现金流量/7年前自由现金流量)-1>=1
市值/10年自由现金流量折现值

点赞

发表评论 共有条评论

验证码: