摩根的资本战略

时间：2015-07-14 17:35:20 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
资本理念:不惜一切代价，用资本整合未来产业经济的支柱，追求长久的产业收益，建立经济权威。 www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧资本关键字:资本整合、产业收益、辛迪加、经济权威。 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全主要经历:约翰·皮尔庞特·摩根，男，1937年生于美国康理狄格州。早年靠投资赚了不少钱。美国南北战争期间，曾成功地为联邦政府募集2.6亿元战争债券，为战争的胜利立下了汗马功劳，也为此得到了大笔财富。通过其创建的辛迪加组织，他不但于19世纪70年代初消化了法国2.5亿法郎的巨额国债，并成功整合了美国铁路，还奠定了他在美国华尔街的金融霸主地位。依靠其雄厚的财力和高超的兼并手法，于20世纪初成功地兼并整合了美国钢铁业，成为美国名副其实的“钢铁大王”。 58gu.com-盛博吧收集整理入门资料资本战略，经典回眸!’ www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧一、首创辛迪加:1871年，普法战争以法国的失败而告终。法国因此陷入一片混乱中。给德国50亿法郎的赔款，恢复崩溃的经济，这一切都需要有巨额资金来融通。法国政府要维持下去，它就必须发行2亿5千万法郎的巨债。 58gu.com-盛博吧是最好的入门资料网站巴黎，一个豪华的别墅中，摩根与为发行国债而来的法国密使的谈判正在进行着。“关于这5000万美元———2.5亿法郎债券推销的事，你是否问过罗斯查尔男爵与哈利男爵呢?”罗斯查尔男爵、哈利男爵分别是法、英两国的银行巨头。密使苦笑着摇摇头：“他们不肯答应。”摩根早已预料会是这样的。这么大的一批国债发行，当时，买国债仍只是有产者的专利的年代，哪家大银行都是不能独立完成的。何况，现在法国政局如此不稳，巴黎公众又闹得如此凶，谁也保证不了梯也尔政府到底能维持多久，如此说来，这批国债的发行充满危险。但直觉敏锐的摩根感到：在当前，政治经济的动荡是会时时发生的，各国政府要想不垮台，就要发行款额巨大的国债。所以，这项业务以后将成为投资银行证券交易的重头戏，谁能掌握这项业务，谁将在未来金融界称雄。“那么就从现在开始吧’”摩根决定承揽推销这批国债的重任。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全那么如何办好这件事呢能不能把华尔街各行其是的所有大银行联合起来，形成一个规模宏大、资财雄厚的国债承购组织———“辛迪加”。这样就把需由一个金融机构承担的风险分摊到众多的金融组织头上，这5000万美元，无论在数额上，还是所冒的风险上都是可以被消化的。当他把这种想法告诉亲密的伙伴克理姆时，克理姆大吃一惊，连忙惊呼，“我的上帝，你不是要对华尔街的游戏规则与传统进行挑战吧?”克理姆说的一点也不错，摩根的这套想法开始从根本上背离了华尔街的规则与传统。不，应该是对当时伦敦金融中心和世界所有的交易所投资银行的传统的背离。当时的规则与传统是：谁有机会，谁独吞；自己吞不下去的，也不让别人染指。各金融机构之间，信息阻隔，相互猜忌，互相敌视。即使迫于形势联合起来，为了自己最大获利，这种联合也像春天的天气，说变就变。各投资商都是见钱眼开的，为一己私利不择手段，不顾信誉，尔虞我诈，闹得整个金融界人人自危，提心吊胆，各国经济乌烟瘴气。当时人们称这种经营叫海盗式经营，而摩根的想法正是针对这一弊端的。各个金融机构队伍组织起来，成为一个信息相互沟通、相互协调的稳定整体。对内，经营利益均沾；对外，以强大的财力为后盾，建立可靠的信誉。其实摩根又何尝不知这些呢但他仍坚持要克理姆把消息透漏出去。摩根凭借着自己的胆略和远见卓识看到：一场暴风雨是不可避免的，但事情不会像克理姆想象得那样糟，机会是会来的。 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全如摩根所预料的那样，消息一传出立刻如在平静的水面投下一颗重磅炸弹，引起一场轩然大波。“他太胆大包天了”“金融界的疯子”。摩根一下子被舆论的激流卷入这场争论的漩涡中心，成为众目所视的焦点人物。摩根并没有为这阵势吓倒，反而越来越镇定，因为他已想到这正是他所预期的，机会女神正向他走来。在摩根周围反对派与拥护者开始聚集，他们之间争得面红耳赤。而摩根却缄口不言，静待机会的成熟。《伦敦经济报》猛烈抨击道：“法国政府的国家公债由匹保提的接班人———发迹于美国的投资家承购。为了消化这些国债并想出了所谓联合募购的方法，承购者声称此种方式能将以往集中于某家大投资者个人的风险，透过参与联合募购的多数投资金融而分散给一般大众。乍看之下，危险性似乎因分散而减低，但若一旦发生经济恐慌时，其引起的不良反应将犹如排山倒海般快速扩张，反而增加了投资的危险性。”而摩根的拥护者大声呼吁：“旧的金融规则，只能助长经济投机，这将非常有害于国民经济的发展，我们需要信誉。投资是靠光明正大获取利润，而不是靠坑蒙拐骗。”随着争论的逐步加深，华尔街的投资业也开始受到这一争论的影响，每个人都认为华尔街前途未卜，都不敢轻举妄动。“舆论真是一个奇妙的东西，每个人都会在你的脚下动摇。”“软弱者在舆论面前，会对自己产生疑问。而只有强者才是舆论的主人，舆论是强者的声音。”在人人都感到华尔街前途未卜，在人人都感到华尔街不再需要喧闹时，华尔街的人们开始退却。“现在华尔街需要的是安静，不要论什么规则。”这时，人们把平息这场争论的希望寄托于摩根，也就是此时，人们不知不觉地把华尔街的指挥给了摩根。摩根再次为机会女神青睐了。 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全舆论是人们相互影响相互作用的产物，任何人都躲避不了舆论的影响。利用舆论达到自己的战略目的，是摩根此次成功的关键。摩根说得好：“只有强者才能控制舆论。”因此，摩根对于舆论的利用，不仅说明他对舆论有独具慧眼的认识和娴熟的战术技巧，更反映了摩根，无论是他的战略思想，还是敏锐的洞察力决断力，都是超乎寻常的。他能在山雨欲来风满楼的情形下，表现得泰然自若，最后取得胜利。这一切都表明，他的胜利是一个强者的胜利，而不仅仅是利用舆论的胜利。 www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧很快地，辛迪加成立了，法国国债被消化了。 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手二、他改变了华尔街的方向在摩根成立辛迪加消化法国巨额国绩的同时，华尔街传来了一个令人震惊的消息：金融巨子杰伊·科克破产了。 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全杰伊·科克是当时美国最有影响的金融投资家。他在商业投机中也曾无数次创造出一个个奇迹。他是白宫的常客，是政府与金融界打交道的中间人。因此，无论是政府还是华尔街都对他十分敬重。他掌握有当时最雄厚的资金和强大的宣传媒介。在当时人们的眼中，他是华尔街的领袖，他就是信誉。因此，他发出的各种债券，人们都争先购买。 www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧当时，科克打算投机于北太平洋铁路，于是发行了1.6亿美元债券。为了攫取最大利润，他开动了归属于他的所有宣传媒介。但终因投机数额太大，无法回收对铁路的过剩投资而破产。他的破产，在华尔街引发了一场经济恐慌，相继又有四十多家公司倒闭。一个智者的高明之处就在于能及时地从别人的失败中吸取教训，摩根就是这样一个智者。从科克的倒闭中，摩根看到旧的华尔街投资的弊端：此时的华尔街金融界的投资，与其说是投资于产业部门，不如说是投机于产业部门。他们的投资并非意在促进产业部门的发展，而首先是利用投资，并通过宣传，扩大影响以多多发行巨额股票，从中获利。科克的惨败，清楚地反映了这点。一代华尔街巨子就这样陨落了。当一个记者问摩根“科克的陨落，您是否认为这意味着世代交替J.P.摩根默然颔首，他笑了。是的，一个新华尔街发展的蓝图，已成竹在胸了。“今后的金融投资家，首先应重视投资对于产业发展的促进作用，以后金融家的财源应是进行投资的产业界，而不是投资本身。谁占领未来美国的支柱产业界，谁才真正成为金融霸主。”“今后美国支柱产业是什么呢 ”“铁路、钢铁、石油。”“利用银行辛迪加再组织一个铁路、钢铁的辛迪加，然后再把两个辛迪加组织成一个更为强大的大联合体———托拉斯”，摩根一连串地产生了这样的构想。正当摩根为新的计划躇摩根资本英雄踌满志之时，老天赐予了他一个良机。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】 www.58gu.com-盛博吧-入门资料大全由于过去华尔街投资商们，投资于产业界只是为了投机获利，并不考虑产业界经济发展前景的经济效益，所以，许多产业的经济状况不佳。其中，尤以华尔街投机最多的铁路更明显暴露出这种投资的弊病。这时，美国铁路已覆盖了重要的经济地区，但这些铁路为不同的铁路公司所有。投资商们对这些铁路的投资只是为了投机赚钱，所以铁路总里程很大，但相互不衔接，没有形成一个整体的运输网。同时铁路的重复建设，使各公司为了竞争，都竞相降价，不求生存，结果整个铁路系统奄奄一息。 58gu.com-盛博吧是最好的入门资料网站随着美国第32任总统哈里森的上台，政府颁布了“白银购买法”，以回报支持共和党上台的银矿产业者等团体。于是在美国经济中，劣币驱逐良币的金融悲剧发生了，大量黄金外流，美国经济陷入了危机。早已气喘微弱的铁路哪里经得起这样的打击，全国大约有30多家铁路公司倒闭，破产的公司急于折卖。摩根统合铁路的机遇到了……

在这同时，老天还为摩根提供了另一个统合铁路的有利条件。

在当时，铁路是美国产业界运输体系的支柱，但分散的各段铁路不能胜任这等重任。要想把分散的铁路连接成网，组成一个铁路联合体，仍要向铁路注入大量资金。这样，铁路对于投资银行的依赖程度表现得相当突出。随着生产的发展，企业社会化程度越来越高，各公司的联合与并吞也越加频繁，借贷的资金额也越来越大。这就要求投资银行，不仅有雄厚的财产，更要有很高的信誉。过去“海盗式”的经营方式早已被人所唾弃。在这种形势下，摩根创立的银行辛迪加成为新时期银行投资业的经营管理的典范。正是由于摩根的远见卓识，使他成为金融业一枝独秀，银行业务突飞猛进地增多。并借“海盗式”银行难以维持之机，大举并吞，成为金融业新时代独领风骚者。

众多破产的公司企业面对美国的经济危机，无力自拔，现在都寄希望于摩根，希望他收购他们公司。 58gu.com-盛博吧,投资者入门的好帮手

“万事齐备，只欠东风”，摩根向铁路业宣战了。他这次采取“高价买下一切”的战略，以便能迅速整合美国铁路。无论是西海岸被称为能吞金7000万美元的“西部铁路”，还是那些早已陈旧不符合当今要求的铁路，他都统统买下。摩根为什么要制订这样一个战略呢#这是事出有因的。这次收购铁路的过程中，摩根并非没有对手，这个对手便是洛克菲勒。为了避免洛克菲勒染指铁路，就必须开出洛克菲勒所不能开出的价格迅速地收购铁路。只有这样摩根才能独揽铁路，以求最大的获利。

那么摩根的高价购买策略，会不会使他步科克的后尘呢#这是不会的，这里也是反映摩根策略威力的地方。首先，摩根的大量投资，是针对促进铁路发展这一目的的，他并非投机。因此，摩根不把投资本身带来的多少利益作为投资多少的标准，而是以投资多少才能促使这些铁路恢复正常运行为根据的。其次，摩根认为产业的收益才是未来银行界财源的真正后盾，所以，这次他开出了打败所有竞争对手的价格，是出于他并不想靠这次投资获利，他可以把一部分利益送予卖方。而摩根这次投资的巨大利益，是在购买之后，立刻派史宾塞与柯士达进行整顿，加强管理，从铁路的运营中得到补偿。第三个原因，也是最重要的原因是摩根认为：如果铁路这一未来产业经济的支柱，被别人占去，那么他在金融界刚刚夺得的霸主地位，只能是昙花一现。“谁掌握未来经济的支柱，谁才是未来金融界的真正霸主”，为此他值得一搏。这次摩根对铁路的大整合，标志了美国经济由重视开发的初创阶段，进入了现代的重视经营管理阶段。可以说正是摩根的战略，转变了美国传统的经营战略与思想。他的成功，改变了美国经济的发展方向。 www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧

随着摩根对铁路的整合，《纽约时报》做了以下报道：“随着纽约方面投资银行家对于铁路的大规模并吞，美国4大铁路公司，以及芝加哥至路易斯安那以西的所有铁路公司，惨遭‘滑铁卢’失败，此后自我毁灭式的削价竞争全面停止，面临倒闭关头仍互不相让的铁路业现在完全归于投资银行家了。”保守的《商业财政年刊》写道：“这一历史性的大吞并，使得曾因经济危机一下子跌至谷底的铁路运费再度抬升。摩根的介入消除了铁路各企业之间的竞争，纽约、芝加哥等地运费涨了20倍。”

在华尔街经历了从“海盗式”经营到组成辛迪加，进而再到托拉斯转变后，华尔街从过去投机商的乐园，转变成为美国经济的中枢神经。华尔街成为美国经济的晴雨表，而为此做出不可磨灭贡献的便是J·P·摩根。

三、“钢铁大王”摩根相信，由于美国拥有巨大的钢铁生产能力，满足世界各地的定货是没有问题的，但是，怎样吸收定货，并且有效交货，这就要有高超的管理方式了。此外，一些大公司不时挑起的价格和其它政策问题上的破坏性斗争，也必须停止才行。

摩根为了达到上述目的，所要进行的大规模兼并是人们难以想象的。从实际情况看，几百家独立的小厂(这些小厂已分别成为十几家不同的大公司的组成部分)，构成了钢铁工业真正的核心，虽然把所有这些工厂都置于一个公司的控制之下是切实可行的，这样做也是困难的，因为当时人们的反垄断情绪正在增长。那么，在现有的联合企业中，哪几家可以兼并?怎样才能诱惑它们现在的老板们放弃其独立地位? www.58gu.com-找入门资料就到盛博吧

在1901年头几个月内，杰·普·摩根在麦迪逊大街他家的藏书室里举行了一系列秘密会议，寻求这些问题的答案。他和他的律师们几乎每天都要会见一些从匹兹堡以及其它城市邀请来的人。最后，在3月3日，他们发表了一个震惊华尔街的简短声明。这个声明实际上是以广告的形式向联邦钢铁公司、全国钢铁公司、全国钢管公司、美国钢铁和金属线公司、美国马口铁公司、美国钢箍公司以及美国钢扳公司的股东们发表的，旨在告诉他们，这些大公司所公开发行并售出的证券都将归新成立的美国钢铁公司所有。

然而，更加令人震惊的还是美国钢铁公司准备以大约5亿美元的代价接管安德鲁·卡内基创立的大钢铁帝国的所有资产之事。5亿美元，这已经是一个不小的数字了。然而这只不过占这家新的庞然大物自己所估计的高达14亿多美元资产的1/3。这是美国钢铁公司所发行的实际上作为其摇钱树的股票和债券的票面价值。为了这些证券，该新公司就可以偿还被它吞并的那些公司的前持股人的股本，而且还可以施以重偿。比如，以美国钢铁公司每股大约150美元的价格偿还原公司的每股100美元，这样股票持有者中就不会有什么人产生抱怨情绪了。这家新公司的资产真像它说的那样多吗)那谁也说不清。但是专家们后来估计说，其资产总额大概只有它自己估计的一半，这就意味着另一半可能是超过实际资产的价值。然而，摩根却坚持说，由于合并提高了效率，因此，可以充分证明这个较高的是真实的。由于摩根的名字具有那么大的魅力，至少在华尔街，持怀疑态度的人寥寥无几。然而，在广大公众中，反应就截然不同了。如果摩根认为他能使人们不对垄断的做法产生恐惧，那就错了，连一些保守的报纸都以惊恐的态度看待这个新的钢铁庞然大物的出现。作家纷纷撰文，大书特书合并带来的种种令人不安的情况。在垄断的阴云笼罩中，人人都感到了它的巨大压力。 58gu.com-盛博吧是最好的入门资料网站

人们发现董事会的一个决议就可以决定近17万钢铁工人的命运。这个董事会控制了全国3/5的钢铁生产，然而，最令人不安的莫过于这一点：那些影响整个国家经济繁荣的重要决策，实际上只不过是一个人作出的，此人的权力在某些方面甚至超过了美国总统的权力。然而，谁都没有选举过他，就连国会和法院，对他也没有任何真正的影响。然而，他的经济权威就居临于千万人之上，这种现实就在眼前，由不得谁承认或者是不承认。

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