估价中的一般问题

时间：2015-07-14 17:23:11 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
估价的基本问题是估算未来的现金收入，使其能以合理反映其风险性的价格出售。即使进行详细和深入地分析也无法精确预测未来，但可以减少不确定性，防止高价购买，或在行情跌落时出售。但是许多投资对象的价值可能无法确定。　　以证券为例，因为无法估计收益和股利，其价值的确定是很难的。如，新建小企业的证券，及偶然发生剧烈收益波动的证券等。　　其次一个问题是使用以往收益(以及利息或股利支付)进行估价的可行性，以及使用以往价格资料估计未来收益的可行性。要预测未来以往资料是唯一已知的线索。它反映了以往收益、资产价值、资信度以及收益和价格之间的关系。此外，还必须对可以预测的变化加以评价。对已往资料的研究有助于减少未来收益的不确定性。　　再一个问题是，投资者在估价时要考察和权衡影响资产价值的外部因素。例如，资本市场利率的变化，税收制度特点和转变，市场完善性和有效性，以及政府行为对市场干预能力。这里需要强调的是政府行政干预对资产价值的影响是不可低估的，这可以从我国的股票市场上反映出来。我国证券交易所从建立至今，股票市场上每一次大的波动一般背后都具有一定政治因素在起作用。而且每一次市场失常最后都是由政府通过行政命令的方式强制解决的。例如，1995年国债期货市场的暂停试点，其原因是由于一些机构投资者的违规操作，造成市场运作失常，最后政府不得已强行平仓，并暂停了国债期货的试点。　　估价的最后一个问题是估价方法的选择问题。选择恰当的估价方法是取得合乎实际数值的首要前提。投资者对估价方法的选择是基于自身的知识水平和多年投资的经验。当然，对于机构投资者则要聘请投资专家来对市场进行详细和深入地分析，对每一投资对象进行更为专业化地评估以确定其收益性。普通投资者，尤其那些不具备投资经验的初次投资者，共同基金则不失为一种较好的投资工具。当然，基金的种类也是多种多样，并不是所有的基金都是值得投资的。

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