把握中长线入市时机

时间：2015-07-14 17:22:02 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
选择中长线投资介入股市的适当时机十分重要，据有关专家研究，股票的月回报率具有明显的季节性规律。调查结果表明在纽约证券交易所挂牌的股票每年一月份的平均回报率高于其他任何月份的平均回报率。当然这种现象并非美国所独有的，在日本也存在。二十世纪六十至八十年代期间东京股票交易所每年一月份的平均回报率比二月份的平均回报率要高出约3.3%。对于一月效应这个异常现象只能将其归结为投资者对股票流动性具有明显的时间效应。这种现象也非某种资产定价模式所能解释的，只能将其视为一种重复发生的现象。投资者如果掌握了这种规律，并在实战中加以运用，就能取得较好的收益。我国股市的波动一与整个宏观经济运行相关度不高，还远未发挥其应有的经济状况评价功能;我国股市的股价与内在价值严重偏离，盛行短期投机，不具备反映企业管理水平的功能;还处于非有效市场阶段。因此时间因素和时间周期对我国的股市投资就显得尤为重要。有关统计数字表明1990年至1999年间5月份的回报率最高，约达20%，其次是8月份约为15%，大大高于1990-1999年期间的月平均回报率3.752%。对各个月的回报率与其相对应年份的月平均回报率相比较来看，11月份的回报率超过其对应年份的月平均回报率在9年中共有6次，其次是8月份的5次，2、4、9、10四个月各有4次，1、3、5、6 ,四个月有3次，12月有2次，7月只有1次。由此可见，在我国股市一年中11月份股票的回报概率最大，而7月份的概率最小。
虽然我国股市5月份和8月份的回报率最高，但就此得出5月份和8月份是一年中入市的最佳时机，也是不准确的。中长线投资不仅要求高回报率，而且还要求回报率的确定性，因此除了考虑股票的收益率外，还应考虑其风险的大小。 5月份和8月份这两个月是股市月回报率最高的两个月份。同时，一年中5月份和8月份股价最不稳定，风险水平最高。而一年中收益标准差最小的是2月份和9月份，分别为7%和7.5%，表明这两个月的股份最稳定，波动幅度最小。可见我国股市并不像美国和日本那样，具有明显的1月效应，而是具有11月效应。所以如此，也许是一些证券公司或主力机构为了使自己的年度业绩有所提高，会抓住年终结算前的最后一次机会进行炒作，拉抬股价，以提高自己的收益率。因此许多主力机构往往把炒作的时间选在11月份，9年中11月份的回报率超过月平均回报率的有6年，一年中回报率最低的月份是7月份，主要是因为大多数股票在五、六两个月中已累积了不小的涨幅和风险。或许与上市公司的中报公布也有一定关系。2001年7月，沪市大盘从月初的2118点下挫至7月31日的低点1920点，大跌近300点之多，再次印证了选择介人时机的重要性。由此可见一年12个月中较佳的中长线投资入市月份为2月、4月、5月、6月、8月、11月;而一年中比较差的中长线投资入市月份则为1月、3月、7月、9月、10月、12月。中长线投资者把握了一年中回报率较好与较差的月份后，在实战操作中就可以利用这些规律回避风险、从中获利。总之，中长线投资者应尽量避免在效益较差的月份入市，特别是12月初与7月，最好是在3月底4月初介人，在6月底退出，从而回避一年中风险最大的7月。也可在10月底入市，11月底12月初退出，利用一年中涨幅最稳定的月份。有的股票投资专家将一年四季由于季节更替导致股市的变化做了总结，以指导中线操作，要点如下:其一，春季为恢复躁动期

这是股市在一年一度的新年假期最长休市后的一段时期。由于组成股市的各方，首先是投资者和券商经历了对过去的总结反思。其次是上市公司的年度报告形成并将依法公告，新一年度的投资环境和投资策略被重新定位，由此会产生交易行情的相应变化。其二，夏季为调整出击期

这是股市在新形势、新思维条件下的尝试性运动期，这时的运动同时也是对新形势、新思维的初步检验和调正。其三，秋季为全面表现期

这是股市交易活动的高频率高能量的充分表现时期。秋高气爽的自然氛围和经济活动的全盛、上市公司中期业绩的披露使投资者的投资和投机心态都很坚决果断并相互感染。其四，冬季为调整收敛期

这是股市开始评价本年度运作得失，展望来年趋势的时期。严寒的来临和年终结帐、落袋为安的回归思潮兴起，使得股市开始调整收敛，并为新年休市作好准备。

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