- 时间：2015-07-14 17:08:45 来源：58gu.com 作者：58GU.com小编
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关于定向降息，大家都非常的关注，因为降息对股市会产生很大的影响。一般来说，普通的投资者认为，股市降息就会产生促进牛市的产生，大家的投资机会就会增加。当然，我们说这不能说是有问题的，但是具体来说的话，降息对股市的影响是什么呢？
今年的7月份，央行在实施一项期限为14天的正回购时，将利率较前次同品种下调了10个基点。日前，央行又明确商业银行的涉农贷款下调利率1个百分点。在短短一个月的时间内，央行连续推出这样的举措，其通过定向降息的方式来引导市场利率回落的意图表现得十分清晰。
央行的这些举措在某种程度上具有一定的提示意义，对股市而言有着重大的影响。
事实上，前几年也下调过利率，但是总体上我过的利率仍然处于一个比较高的水平上。特别是由于影子银行的存在以及他们的操作，客观上使得市场上的无风险利率水平处于很高的状态。发生在去年6月的“钱荒”，其结果就是由于无风险利率高企，市场资金大量涌入固定收益类产品，使得作为权益类产品市场的股市严重失血，出现大幅度的下跌。不过很明显的，投资者都不是傻子，如果有更好更保险的产品的话，他们当然不会选择风险更高的产品，这也就不足为奇了。在这种情况下，沪深股市资金流失，行情低迷也就是再自然不过的事情了。
今年以来，通过各方面的努力，市场的资金紧张局面有所缓解。
其中最明显的就是余额宝，从年初到现在，其七天的年化收益率大致下降了1个百分点。而正是这种市场利率的下降，还引发了债券市场在上半年出现了一轮小牛市。不过，当然这些还不足以改变整个市场利率偏高的局面，在宏观调控的大背景下，政府也不可能采取大规模“放水”的举措来降低利率，因此现在能够做的就是通过定向降息等手段来引导利率下行。
投资者对于利率的下降肯定会有所微词，毕竟现在所采取的措施一方面涉及比较有限，而且对资本市场的影响也不那么直接。但是我们不能单方面的理解降息的问题，要全面进行分析：
首先，这种定向的范围是可以调节的，在需要的情况下会逐步扩大，从而波及扩展到越来越多的领域；其次，利率走势本身是具有趋势性的，一旦出现拐头，会向着某个方向运行一段时期，而不是马上结束。既然央行已经采取了定向降息的措施以引导利率下行，那么一旦市场认可了这种措施的有效性，必然会导致市场利率的某种趋势性下行。最后，利率波动在很大程度上具有一定的传导性，其影响会渗透至各个市场。对于股市来说，市场无风险收益率的下行，更是会在很大程度上改变资金流向，在提升蓝筹股吸引力以及汇聚更多社会资金入市等方面，都会产生积极而持续的作用。
page 当然，与央行直接降息相比，定向降息是一种较为温和的调控手段，其对股市的影响终究还是间接的。不过，由于它的风向标作用，这种间接的影响将持久地向股市渗透，并且成为助推股市行情上行的一个因素。关于央行的降息事件，如果央行在这方面继续有所动作，定向降息对股市的正面影响就会进一步加大。这可以成为投资者对后市乐观的一个重要理由。
综上所述，即便降息对股市的影响不是直接的，但是它却是润物细无声的渗透，所以我们不可忽视。当然投资者们也不必只关注眼前的利益，后市的利好更有利于长远的发展。 -
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