青岛海尔:高端化战略推进顺利,改善预期持续兑现

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：曾婵,袁雨辰日期：2018-09-17

　　收入增长符合预期,汇率波动对报表产生不利影响

　　2018H1公司实现收入885.9亿元(YoY+14.2%),归母净利润48.6亿元(YoY+10.0%),净利率5.5%(YoY-0.2pct)。其中,Q2单季度公司实现收入459.4亿元(YoY+15.3%),归母净利润28.8亿元(YoY+7.5%),净利率6.3%(YoY-0.5pct)。

　　报告期内人民币汇率的大幅波动对公司收入及利润端均产生了负面影响。

　　若剔除汇率影响的因素,2018H1收入同比增长17.3%;锁汇业务导致的公允价值变动损益影响利润近3亿元,使得扣非后归母净利润增速基本保持了较高水平实现44.8亿元(YoY+18.5%),同时根据公司报表披露,若剔除掉汇率因素公司还原后的归母净利润增速达18.8%。