每日推荐一股：新易盛否极泰来，拐点将至

　　新易盛(300502)：否极泰来，拐点将至

　　首次覆盖，给予“增持”评级，目标价 24 元。

　　上半年受个别客户国际贸易事件因素影响以及新增产线的折旧摊销、股权激励费用以及存货减值影响，公司短期业绩承压，市场预期较为悲观。 当前时点，随着个别客户恢复订单生产，同时 5G 试商用建设启动，三季度公司将走出低谷，业绩反转扭亏。 我们预计公司 2018-2020 净利润为 6500 万元、 1.06亿元、 1.40 亿元， EPS 为 0.27 元/0.45 元/0.59 元。给予 2019 年 53 倍PE，对应目标价 24 元，给予增持评级。

　　5G 时代来临，光器件将是瓶颈中的瓶颈;国产替代将成为 5G 建设的主旋律。

　　随着 5G 的到来，光模块需求将是 4G 的 3 倍以上，预计主流的 25G 光模块需求量约 6000 万片， 180 亿的市场空间。 同时在贸易摩擦背景下，主设备供应商将供应链“中移”， 加大对国产光器件的采购份额，公司面临全新机遇。 目前， 华为已启动第一批 5G 基站的光模块采购， 国内光模块厂商分享全部订单， 国产替代已成为 5G 建设主旋律。我们认为，如果公司股权结构进一步调整，公司未来有望进入通信主设备龙头厂商的采购名单，提升 5G 市场份额。

　　降价成常态，优秀的成本控制能力就是核心竞争力; 高端光模块推出同样不落人后。