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    2019年3月29日周五机构强推买入股票 明日六股成摇钱树一览

  • 时间:2019-04-07 23:56:51  来源:58gu.com  作者:
  •   2019年3月29日周五机构强推买入股票 明日六股成摇钱树一览 小编和你一起了解

      南方财富网讯,3月29日有哪些股票最具爆发力?周五最具爆发力六大牛股名单一览。

      牧原股份(002714)2019年规划积极,看好公司生猪养殖量价齐升

      2019年3月26日晚,公司公告2018年年报。2018年,公司实现营业收入133.88亿元,同比增长33.32%;归母净利润5.20亿元,同比下降78.01%;扣非后的归母净利润4.62亿元,同比下降80.53%。其中18Q4,公司实现营业收入42.07亿元,同比增长45.80%;归母净利润1.70亿元,同比下降69.27%;扣非后的归母净利润1.43亿元,同比下降74.19%。每10股派发现金红利0.50元(含税)。2018年年报符合预期。同时,公司预计19Q1亏损5.2-5.6亿元。

      2018年公司生猪出栏量完成年初规划,2019年出栏量预计1300-1500万头。2018年,公司生猪出栏量1101.11万头,同比增长52.14%,完成年初规划(1100-1300万头),商品猪、仔猪、种猪出栏量分别为1010.9万头、86.4万头、3.8万头。虽然面临非洲猪瘟疫情的巨大压力,公司2019年度规划仍然积极,根据《2019年度财务预算报告》,预计2019年出栏量1300-1500万头,同比增速18%-36%。根据资产负债表相关项目测算,该目标可以实现:(1)固定资产135.45亿元,同比增加27.82%(预计支撑1300万头以上产能);(2)生产性生物资产14.61亿元,同比增长4.23%(预计能繁母猪60万头以上);(3)在建工程大幅增长至36.80亿元,支撑未来产能。但是公司现金流并不充裕,亟待2018年度定增项目落地。2018年年报公司资产负债率54.07%,同比提升7.04pct,营运资本为负值。随着募集资金到位、猪价上涨之后公司盈利水平提升,我们预计该情况将会大幅改善。

      2018年公司生猪养殖成本同比略有上升,但环比来看,下半年成本不升反降。预计2019年Q1成本上升。根据测算,2018年商品猪养殖完全成本约为11.52元/公斤,同比上升0.17元/公斤。其中营业成本约为10.5元/公斤,同比上升0.28元/公斤,主要是饲料原料成本上升所致;三项费用分摊约为1.03元/公斤,同比下降0.1元/公斤,主要是管理费用(包含研发费用)下降所致。如果分拆到季度,我们测算Q1、Q2、Q3、Q4完全成本分别约为11.91、11.58、11.46、11.3元/公斤,环比来看,公司下半年养殖成本不升反降。根据公司对19Q1的业绩指引,我们大致测算其养殖完全成本或已上升至12元/公斤左右。

      2019-2020年猪价将创历史新高,公司受益于量价齐升。预期全国生猪养殖去产能幅度超过20%,且非洲猪瘟疫情短期内难以完全消除,我们预计此轮周期猪价将创历史新高,且在高位维持的时间也会更长。我们预计2019/2020年生猪均价分别为16、20元/公斤,公司出栏量分别为1400/1800万头,充分受益于量价齐升。

      盈利预测与估值:预计2019-2021年公司营业收入分别为246.4/356.4/346.5亿元,同比增速分别为84%/44.6%/-2.8%;归母净利润分别为61.6/118.77/80.85亿元,同比增速分别为1084.1%/92.8%/-31.9%(由于去产能幅度超预期,上调猪价,上调19-20年盈利预测,前值分别为23.58/61.86亿元,新增2021年盈利预测),当前股价对应的PE分别为19/10/14X。复盘A股上市公司雏鹰农牧(行情 研报)、牧原股份、温氏股份、正邦科技(行情 研报)及美股上市公司Smithfield(2013年已退市)的历史周期高点PE估值水平,我们发现:生猪养殖公司在猪价周期高点年份平均PE波动区间为10.28X-16.73X,均值13.5X。考虑到非洲猪瘟疫情导致养殖去产能幅度较大及恢复需要时间较长等因素,我们认为:2020年生猪价格高点时生猪养殖公司安全PE为10倍;合理PE为14X,股价仍有40%上涨空间,上调至“买入”评级。

      风险提示:生猪价格上涨不达预期;公司实际出栏量不达预期的风险。   

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