8月25日黑马股推荐 明日具投资机会六大牛股一览

　　8月25日黑马股推荐 明日最具投资机会六大牛股一览 小编为你带来最新资讯

　　飞亚达A（000026）中报点评：Q2收入端增速回暖经营质量优化

　　名表复苏趋势不惧扰动，Q2单季营收增速回暖：2018H1公司实现营业收入16.96亿元，同比增长6.02%，实现归母净利润1.12亿元，同比增长29.59%，扣非后归母净利润9975.94万元，同比增长16.08%。其中，Q2单季实现营业收入8.44亿元，同比增长7.86%，相较Q1增速回升（Q1+4.26%），实现归母净利润5284.99万元，同比增长27.69%，扣非后归母净利润4493.41万元，同比增长10.78%。2018年上半年，手表品质消费及个性化消费持续升温，中高端品牌保持了稳定的增长速度，市场不惧中美贸易摩擦、资本市场波动等因素，高端名表复苏趋势不改。

　　加强渠道把控提升客单价，名表业务毛利率显著提升：分业务来看：1）名表业务毛利率同比显著上升2.86pcpts至28.72%，收入同比增长7.79%，收入占比提升1.09pcpts至66.84%。亨吉利转型“名表全面服务商”，渠道质量把控优化，单店产出及客单价显著提高。2）飞亚达表业务毛利率同比上升0.05pct至68.80%，收入同比增长1.47%，飞亚达手表作为国产手表品牌龙头充分受益于消费升级。3）物业租赁业务（收入占比3.39%）毛利率同比下滑3.16pcpts至80.03%；4）其他业务（收入占比0.71%）毛利率分别下滑12.62pcpts至74.4%。

　　期间费用率小幅上升，利润率上行：2018H1公司期间费用率上升0.94pcpts至33.36%，其中，销售费用率上升0.24pcpts至24.89%，公司加强品牌推广；管理费用率同比上升1.26pcpts至7.40%，公司集中支付上年度奖金；财务费用率下降0.57pcpts至1.07%。毛利率同比上升1.29pcpts至42.43%，净利率增长1.21pcpts至6.63%，毛利率上行带动净利率提升。此外，Q2进行减值测试的应收款项减值准备回转753.31万元，计入非经常性损益，促使公司净利润较快增长。

　　围绕多品牌全渠道战略，提升制造、供应链等竞争力：随着消费者需求日益多样化，公司将继续推行多品牌全渠道战略，通过自创品牌等手段，不断丰富品牌和渠道族群，利用信息化技术打造线上线下一体化的“新零售”业务模式。报告期内，“唯路时”、“北京”、“JEEP”等品牌在品牌影响力提升、销售收入增长等方面均有较好表现。在深挖品牌价值的同时，公司优化渠道质量，提升产品品质、提高端制表能力、供应链竞争力，以实现业绩优质、持续的增长。报告期内，公司存货周转率及资产周转率均稳步提升，经营质量优化。

　　投资建议：预测公司2018-2020年EPS分别为0.41元、0.50元、0.62元，对应PE分别为18X、14X、12X。公司作为唯一一家A股上市的钟表公司，受益消费复苏市场空间扩大、行业份额向龙头集中、混改预期带动效率提升等多重因素叠加，有望发挥高端航天表技术优势，迎来新一轮的发展契机，维持“推荐”的投资评级。

　　风险提示：经济下滑导致消费需求减少，钟表消费市场不确定性较大，新零售渠道发展不达预期。（长城证券）

　　百润股份（002568）中报点评：新品微醺焕发百润活力激励费用短期影响不改长期逻辑

　　事件：

　　百润股份2018H1实现营业收入5.56亿元，同比增长6.97%，归母净利0.79亿元，同比增张28.41%，销售毛利率68.29%，同比下降3.64%。扣非后归母净利润0.52亿元，同比下降12.09%；其中Q2营收3.08亿元，同比增25.71%，归母净利0.53亿元，同比增长32.51%。Q2收入超预期，由于激励费用的影响，扣非利润低预期，但是不影响公司长期逻辑。

　　观点：