长亮科技（300348）:传统业务坚实,互联网业务扬帆起航

　　长亮科技2018年中报点评:传统业务坚实,互联网业务扬帆起航

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：杨墨,徐紫薇 日期：2018-09-26

　　维持“增持”评级,维持目标价32.5元。公司2018年上半年实现营收4.34亿元,同比增长21%;实现净利润770万元,同比下降Sg%。我们维持公司2018-2020年EPS为0.50/0.82/1.35元,维持目标价32.5元,维持”增持”评级。

　　核心业务增长略低于市场预期,互金与大数据业务保持高增长。2018年上半年,公司金融核心类产品实现营业收入2.35亿元,同比增长15.58%;互联网金融业务营业收入0.86亿元,同比增长33.65%;大数据类产品实现营业收入0.9亿元,同比增长30.47%。其中金融核心类产品略低于市场预期,主要是受公司收入确认节奏的影响。从公司核心项目中标的情况来看,公司订单充沛,长期收入增长无忧。

　　管理费用受海外研发投入和股权激励增长较快。上半年公司管理费用达1.58亿元,同比增长69.42%,主要受海外研发投入和员工股权激励费用大幅增长影响。研发投入和股权激励均是从上期保障公司的发展动力,从长期来看是公司不断创造更高利润的有效保障。

　　“银户通”正式发布,TOC互金平台业务扬帆起航。公司与腾讯携手打造的互联网平台产品“银户通”于8月16日正式发布,百余家银行出席,近70家现场签署了合作文件。产品定位为非全国性银行向客户提供一站式金融服务,包括提供理财产品互联网渠道,市场空间巨大,将为公司带来新的发展空间。

　　风险提示:宏观经济风险;应收账款风险。