烧钱模式开启蔚来汽车将赴美IPO(受益股)

时间：2018-08-28 14:43:43 来源：58gu.com 作者：
　　号称“中国版特斯拉”的蔚来汽车则忙着赴美IPO。然而蔚来汽车不到三年就已亏出109亿元，而且除了亏损外，ES8的交付时间也是一拖再拖，在大面积交付之前选择赴美上市，这又为蔚来汽车增添了不少话题。随着蔚来汽车IPO渐行渐近，A股相关概念股也受到资金关注。这其中包括与蔚来汽车在换电站研发、整车制造、车载导航等领域有战略合作的上市公司。　　市值估值缩水近八成 “五年10倍市盈率”目标任重道远　　蔚来汽车将于9月18日美股上市，募集10亿美元，市值60－80亿美元。蔚来汽车IPO估值大幅缩水，此前，正值IPO路演当中的蔚来被爆出其估值要价仅为80-100亿美元，与此前370亿美元估值之间的差额高达290亿美元，缩水幅度接近八成。不过，值得注意的是，蔚来内部对其未来五年的市盈率目标定为10倍。按照蔚来在IPO路演当中的估值要价，若想在2023年达到10倍的市盈率目标，蔚来必须在当年完成8-10亿美元的净利润。　　虽然估值缩水290亿美金，但并没有影响蔚来选择上市的决心。有人认为，蔚来本来就是一家资本属性的公司，创始人李斌的窘迫可能在于，如果还不上市，很快就将达到终点。留给蔚来的时间不多了，同样，留给其他造车新势力的机会和时间也不多了。　　据蔚来IPO文件显示，蔚来今年上半年的营收仅为4,599.1万元。一面是亏损不断增长，一面是净利润持续低迷，若想完成“五年10倍市盈率”的目标，蔚来所需要面临的压力将十分巨大。　　一直号称"中国版特斯拉"的蔚来汽车在交付任务都还没完成的时候，"急吼吼"的赴美IPO，引起颇多猜疑。有证券公司人士认为，陪跑的资本要离场了，蔚来需要给这些投资人一个交代，如果现在不上市，以后可能就很难再有机会了。然而现实是蔚来汽车的IPO之路存在太多不确定因素，李斌要讲的"故事"也很难说服美国的投资人。　　正是蔚来的“烧钱”模式正将其引入困局。“目前运营中实为负现金流，最近才开始产生收入并且没有盈利，所有这些都可能在未来继续。”蔚来在招股书中如此表示。具体来看，蔚来汽车在2016年、2017年、2018年6月30日之前的净亏损，分别为25.73亿元人民币、50.21亿元人民币及33.25亿元人民币。蔚来汽车招股书中坦陈，这种情况未来可能仍将继续。　　量产不足交付困难　　在招股书中，蔚来汽车坦言称交付存在延期并披露，截至今年7月31日，蔚来首款量产车ES8共交付481台，生产ES8超过1300台，收到17000台预约。蔚来坦陈，交付延期可能会影响公司业绩。　　据了解，蔚来汽车原本计划在今年4月完成首批交付，之后以需要安全性检验为由将时间推迟到5月下旬，5月份终于交付了首批ES8车型，不过并不是预计的500多台而是只有10台，面向的交付对象也不是消费大众而是内部员工。6月份首次开始向外部用户交付车辆，根据第三方（中国汽车流通协会）的统计，截止到6月底总量大约130台左右。

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