银行基本面持续改善趋势明确 银行概念股股票有哪些

　　1. 2017年央行主动收缩货币供应造成了当年的金融机构负债普遍紧张，2018年新增货币供应量已停止下降，但金融机构负债紧张局面依旧，原因何在?

　　2. 2018年负债压力在分化，有松就有紧的结构性差异一直在演绎：我们横向比较了各类金融机构负债端此消彼长的变化，今年上半年货币基金成为了资金的主要蓄水池，对金融机构的其他负债来源形成了较大的分流压力，下半年格局正在渐变，一般性存款和保费等基础性负债有望改善。

　　3. 嵌套次数下降是负债结构性紧张的重要原因：在持续推进金融降杠杆进程中，随着金融产品之间嵌套次数的下降，单笔资金在不同金融机构之间被重复记账的次数也随之下降，据我们测算，2015年新增资管产品平均嵌套次数为1.8,2016年为1.6,2017年下降至0.6,2018年5月末大幅下降至0.1，新增产品已几乎没有嵌套，这刺破了过去由重复记账带来的负债端虚假繁荣，造成了金融机构负债端普遍紧张的实际感受。

　　4. 对银行一般性存款而言，最直接的三大竞品为银行理财、货币基金、结构性存款。在监管规范的大背景下，展望下半年，三大竞品均已进入量价齐跌趋势，一般性存款增长压力有望迎来缓解，这将极大扭转对银行负债成本和息差趋势的悲观预期。

　　5. 银行不良、息差、业绩等基本面持续改善趋势明确，估值仍在历史低位徘徊，建议贯彻“龙头搭台、拐点唱戏”策略，坚定买入银行股，迎接中期业绩和外部环境改善共同推动的向上共振。拐点首选：上海银行(11.16 -1.24%,诊股)、中信银行(6.15 -0.49%,诊股)、平安银行(9.29 -1.06%,诊股)、南京银行(7.67 -4.96%,诊股)。龙头首选：招商银行(28.13 -1.68%,诊股)、建设银行(6.88 -1.01%,诊股)、工商银行(5.55 -0.72%,诊股)、宁波银行(17.13 +0.18%,诊股)。