均胜电子隐现黑天鹅：财报会计处理像乐视 财务费用猛增折射资金紧张

　　近日，均胜电子发布业绩预告，公司预计2018年全年净利润为12.5亿—14.5亿，同比增长约216%—266%；扣非净利润涨幅更是高达21—24.33倍。

　　均胜电子称，业绩上涨的主要原因是，2018年公司完成对高田公司优质资产的收购后，稳步推进各区域的整合，运营成本和效率得到优化所致。

　　事实真的是如此吗？

　　会计处理粉饰财报：递延所得税资产处理堪比乐视

　　据财报，2018年上半年，均胜电子总营收为226.34亿，同比暴涨72.9%；净利润为8.21亿，同比增长33.39%。但是同期，公司营业利润仅为2.63亿，同比暴跌72.78%。

　　营业利润暴跌的均胜电子，其净利润为何会大涨呢？这与其财务报表中的递延所得税资产会计处理有一定的关系。

　　递延所得税资产和递延所得税负债的产生，是因为会计核算的营业利润与税务部门核算的利润差异所致。当税部门务核算的利润高于会计核算的利润时，企业就要多交税，形成递延所得税资产，反之则形成递延所得税负债。

　　递延所得税资产的产生主要有两种情况，一是预提了费用（多交所得税），二是公司发生了亏损（税法规定，亏损公司无需交税，如果公司未来盈利，还可用亏损抵扣盈利，少交所得税）

　　如果用通俗语言来说，就是如果企业想增加公司净利润，就可预计未来企业盈利，从而确认所得税资产；如果不想增加净利润，就预计企业未来无法盈利，从而不确认这一资产，这主要取决于企业管理层的判断。

　　2018年上半年，均胜电子的递延所得税资产为9.53亿，这一数字与2017年年底的6.01亿相比，暴涨58.56%。更值得关注的是，9.53亿的递延所得税资产中，有6.27亿是因可抵扣亏损产生。2018年上半年，均胜电子可抵扣亏损对所得税费用的影响额为-3611.22万。这意味着均胜电子管理层认为公司旗下的一些子公司（因为所得税补亏是基于单家层面而非合并层面）未来有可能产生弥补之前的亏损。

　　但是，从销售毛利率来看，均胜电子的盈利能力正持续恶化。2018年上半年，均胜电子的销售毛利率为15.13%，这一数字与上年同期相比，减少了2.99个百分点；事实上，2018年上半年，均胜电子的销售毛利率已创下自其2011年借壳上市以来的历史新低。

　　均胜电子对递延资产的会计处理堪比乐视。2016年底，乐视的递延所得税资产为7.63亿，其中可抵扣亏损的递延所得税资产为6.5亿；通过这一会计处理，乐视利润表极为亮眼，而如今，乐视却已陷入了资不抵债的困局之中。

　　不只是递延所得税资产处理，均胜电子还通过不断提高研发费用资本化的比率，使得其利润表现更加亮眼。