盛运环保逾期债务达26.58亿元 “接盘侠”川能集团能否拯救？

　　11月6日晚间盛运环保发布公告，公司到期未清偿的债务共有58笔，逾期金额为26.58亿元。值得注意的是，2018年三季度报告显示，盛运环保归属母公司所有者权益为30.65亿元，比上年度末减少近20%。逾期债务即将碰触天花板，盛运环保面临着资不抵债的风险。

　　公告显示，逾期时间最早的为2017年7月20日，最近的为今年10月31日，其中一笔5亿元非公开发行的债券在10月11日到期，还有一笔2.15亿元的超短期融资券在10月9日到期。逾期金额性质包括本金、本息、利息、租金等，多家银行、融资租赁公司及小额贷款公司“踩雷”。

　　记者发现，盛运环保实际上是在高杠杆下运作。2017年年报显示，截至2017年12月31日，盛运环保货币资金为15.43亿元，但期末借款却高达88.57亿元，需要一年内偿还的债务（即2018年）高达60.97亿元。

　　2017年盛运环保的资产负债率猛增到71.4%，2018年上半年资产负债率为72.3%。而过去三年，2014年-2016年公司资产负债率分别为65.21%、52.54%、52.80%。

　　盛运环保以城市生活垃圾焚烧发电为主要业务。有分析师告诉记者，盛运环保的运营模式为BOT（build-operate-transfer），也就是政府授予企业一定的独占特许经营权，BOT模式主要依靠负债驱动，贷款是BOT项目的主要资金来源，公司的负债率非常高。盛运环保一旦项目遇到问题无法开展，高债务下，仅利息就会产生一大笔的费用。

　　盛运环保2018年中报显示，BOT项目尚未执行订单投资金额为305.45亿元，处于施工期订单未完成的订单投资金额有337.2亿元。

　　债务危机之下，盛运环保的业绩也出现亏损。2017年盛运环保亏损13.18亿元；2018年前三季度公司亏损2.1亿元。盛运环保称，2018年以来公司经营状况持续恶化，由于公司陷入较大债务危机，流动性严重不足，公司项目建设基本处于停顿状态。

　　因债务逾期，盛运环还面临着诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险。据记者不完全统计，截至目前，盛运环保已面临超过40起的诉讼，诉讼请求多涉及盛运环保因贷款逾期无法还本付息而产生的贷款纠纷。截至11月7日，公司多个银行账户被冻结，冻结金额合计为1.71亿元。

　　盛运环保还涉及多起违规担保，根据10月30日盛运环保的担保公告，盛运环保和控股子公司对外担保合同金额累计数量为人民币52.31亿元（含对子公司担保37.97亿元），实际担保金额累计数量为39.53亿元，占最近一期公司经审计净资产的103.31%，逾期担保3.77亿元，涉讼担保7.93亿元。