建行改指标规避放款 前八月民企债券融资净额仅及国企一成

　　10月22日，中国人民银行网站发文称，为改善小微企业和民营企业融资环境，人民银行今年6月增加了再贷款和再贴现额度1500亿元，现决定在此基础上，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

　　目前，中小企业贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，而中小企业大多是民企。

　　值得关注的是，当前民企融资环境正越来越差。部分银行甚至修改指标规避给小微企业放款，民企从银行难以拿到钱；而在直接融资方面，今年前八个月，民企债券融资净额为1877亿，仅为国企的12.07%。有研报直言，民企债券融资能力已衰退至历史低谷。

　　不只是融资难，民企还面临融资贵。今年上半年，2175家A股上市民企（据wind分类）的财务费用高达703.99亿，占净利润润的比重接近21%。

　　这次央行提高再贷款与再贴现额度，真会缓解民企融资难吗？

　　民企拿不到钱背后：建行改指标规避放款

　　近日，银保监会发布的一则处罚公告显示，中国建设银行漯河分行，因人为调整企业标准形态，规避小微企业贷款指标，被罚款20万。

　　不只是建设银行漯河分行，今年9月10日，安徽银监局也曾下发处罚公告，内容为，安徽宿松农村商业银行因报送虚假错误的小微企业贷款数据资料，而被罚款20万元。

　　今年以来，银保监会已多次下发文件，要求确保小微企业信贷总量稳步扩大。然而，在金融去杠杆的背景下，不仅小微企业、整个民企都都陷入了融资难的困境。

　　华创证券研报称，今年以来，尽管宽信用政策频发，但依然没有很好解决银行等资金方的风险偏好问题，换句话说，就是企业没有拿到钱；例如，此前浙江省召开民营企业债务融资工具发行推荐会后的半个月内，新光控股就违约了。

　　银行对民企、小微企业放宽的低意愿，甚至延伸到了个人经营性贷款。以长沙银行为例，2018年3月底，其个人经营性贷款只有101.62亿，而在2015年时，这一数字还是115.49亿。

　　民企债券融资衰退到历史谷底：融资净额仅为国企12%

　　其实，民企不仅在银行借贷等官方间接融资渠道上陷入困境，其在发债等直接融资方面也在衰退。

　　自2016年底，强监管紧信用以来，国内信贷环境大幅收紧，社融和M2加速下滑，今年7月份，社融存量同比增速仅为10.3%，创2005年以来新低；与此对应，7月份，M2同比增速也仅为8.5%，处于历史底部区间。

　　东北证券研报称，从社融增量来看，今年1月至7月，新增企业债券融资累计12409亿，较去年同比增加13496亿，债券融资大幅放量，但从结构上看，今年民企在债券融资方面较去年大幅恶化，已衰退至历史低谷。