9月21日股票牛股推荐：今日具备爆发力六大牛股

　　瑞丰光电：业务结构调整 积极布局特种照明

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王建伟，王艺霏 日期：2018-09-20

　　事件描述：

　　8 月10 日，公司发布2018 年半年报，2018H1 公司实现营收7.37 亿元，较上年同期下降了6.43%;实现归母净利润0.69 亿元，同比增长54.46%;对应EPS 0.1318 元，较上年同期增59.37%。

　　事件点评：

　　产品结构调整，管理效率提高。2018 上半年，国内经济增长乏力， LED 行业景气度受到影响。基于中长期发展规划，公司调整了产品结构。公司逐步将主要生产基地向浙江义乌、深圳集中，各类费用降低， 运营效率提高。 布局MLED 和车灯业务，积极开发新业务。公司积极布局Mini LED 和Micro LED。Mini 产品在笔电、TV 等显示应用做拓展，目前已具备线光源模组3KK/M 的量产能力。此外，公司拟出资1.02 亿元收购唯能车灯51%股权，进一步布局车灯业务。

　　实控人计划增持，鉴定公司发展决心。2018 年6 月21 日，公司公告称，控股股东、实际控制人龚伟斌先生拟在未来12 个月内增持公司股票，金额不低于2000 万元人民币，不高于1 亿元人民币。

　　盈利预测及投资建议：预计2018-2020 年EPS 为0.26/0.30/0.40 元，对应PE 分别为23.2X、19.9X 和15.1X。给予“中性”评级。

　　风险提示：LED 背光行业持续疲软、Mini LED 订单不及预期、Micro LED 研发推进不及预期。