三六零借壳后遭遇滑铁卢 2700亿市值湮灭

　　8月28日，华住曝出旗下酒店信息泄露事件，涉及1.3亿人的个人信息和开房记录被盗卖，一时间网络安全成为市场关注焦点。29日，网络安全板块逆势上涨，行业龙头360（即三六零，601360.SH）强势涨停。

　　事实上，360回归A股后一直备受瞩目。今年2月28日，360借壳江南嘉捷上市，当日以65.67元/股开盘，市值一度超过4400亿，成为当时A股市值最高的互联网科技公司。但华丽回归之后，360却踏上了艰难“熊途”，几乎一路向下。8月30日，三六零报收24.90元/股，市值1684亿，与最高市值相比，大幅缩水超过2700亿，跌幅逾六成！尽管如此，有专业人士指出，360拥有着足够的市场积淀，若能抓住未来互联网行业发展的趋势及时调整，发展值得期待。

　　缩水2700亿，漫漫“A股路”

　　360回归A股之路曾经风光无限，自2017 年 6 月 9 日，江南嘉捷发布公告宣布停牌，称将筹划与 360 公司的重大资产重组。5个月后，2017 年 11 月 7 日，资产重组尘埃落定，江南嘉捷复牌，复牌后连续 18 个交易日出现一字涨停。2018 年 2 月 28 日，江南嘉捷正式更名为三六零，当日开盘市值高达 4400多亿元人民币，成为当时 A 股市值最高的互联网科技公司。

　　但其华丽回归之后，随即“一脚踏空”，360股价持续走低，半年过去，截至8月30日收盘，每股报24.90元，市值为1684亿，缩水2700亿。

　　如此之大的市值缩水，难免让人质疑360是否被过高估值。

　　众所周知，无论互联网公司还是传统公司，其估值自始至终都依托企业自身的真实价值。8月28日晚间，360发布了未经审计的2018年半年度报告。报告显示， 2018年上半年360实现营业收入60.25亿，同比增长13.95%；净利润15.37亿，同比增长8.95%。在账面良好的情况下，却也存在一些发展的疲态。360核心是安全技术，但是支撑其收入的大头则是广告与游戏，以及互联网增值服务。而根据其2018年半年报，其互联网增值服务收入6.4亿元，同比下滑27.35%。另一方面，从2014年到2017年，360游戏收入分别为29.46亿元、26.58亿元、26.13亿元、16.92亿元，4年内连续下滑，360游戏业务的答卷并不令人满意。