股权流拍 银江股份业绩补偿僵局难解

　　截至8月21日上午10时，尽管有3995人次围观，银江股份股权最终无人问津，拍卖事项宣告流拍。

　　8月20日，阿里拍卖平台“上架”了一项2781.384万股银江股份A股股权的资产，评估价和起拍价分别为2.96亿元、2.77亿元，报名门槛为保证金5000万元。

　　流拍在预料之中。以起拍价2.77亿元计算，本次股权拍卖的价格接近10元/股，但银江股份8月21日收盘价为8.47元/股，倒挂严重。市场分析人士指出，“价格偏高只是一方面，另一个主要原因是，这部分股权牵涉到司法纠纷，后续可能还会有其他变数。”

　　资产并购“踩雷”

　　追根溯源，此次司法拍卖与4年多前一宗不成功的收购案有关。

　　2014年，银江股份以发行股份及支付现金方式，购买了李欣及其他12人所持有的亚太安讯100%股份，交易总对价为6亿元。按照业绩承诺，亚太安讯2013年、2014年和2015年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不得低于5000万元、5750万元和6613万元。如亚太安讯未完成业绩承诺，李欣应以股份或现金方式进行补偿。

　　此外，李欣自本次交易中取得的股份在12个月内不得转让，自法定限售期届满后5年方可全部解禁。李欣承诺，上述股份在限售期内未经银江股份同意不得用于质押。

　　盘根错节的剧情，在此时埋下伏笔。经审计，亚太安讯2014年度扣非后净利仅为4262.8万元，未能“达标”。2015年，实现净利为-412.37万元，距该年6613万元的承诺盈利相去甚远。

　　银江股份旋即启动了业绩补偿方案：拟以1元的总价回购李欣所持2524.02万股股份并予以注销，如其所持股份不足以补偿的，李欣应以现金方式补足或购买相应数额股份由银江股份回购。

　　然而，上述股权却处于“锁定”状态。银江股份2016年6月3日披露，李欣持有的2783.58万股股份已全部处于质押状态，质权人为浙商证券的全资子公司浙商资管。另外，杭州市中院经浙商资管的申请，已于当年5月对李欣持有的上述股份进行了司法冻结。

　　银江股份转而向浙江省高院提起对李欣的民事诉讼，并申请法院对李欣名下股份及其他资产进行财产保全。1个月后，公司公告，上述股份已被法院轮候冻结。