海南海药逾21亿并购奇力制药告吹 经营瓶颈凸显

　　欲通过并购资产扩张业务、以提升公司持续盈利能力的海南海药，曾向海口奇力制药股份有限公司（以下简称“奇力制药”）抛出橄榄枝。对于收购奇力制药100%股权，海南海药也开出逾21亿元的价码。但筹划数月后，由于交易双方在标的估值上未达成一致意见，海南海药拟终止收购。

　　逾21亿并购计划落空

　　海南海药围绕大健康已初步形成集药品研发制造、生物医药、医疗器械等几大板块布局，公司再谋划并购奇力制药进行业务扩张。但海南海药拟斥资逾21亿元将奇力制药收入囊中的计划却最终泡汤。

　　8月22日，海南海药发布公告称，公司拟终止收购奇力制药100%股权事宜。据海南海药公开披露的信息显示，今年5月22日，海南海药重大资产购买预案出炉。随后，海南海药对该方案进行了修订。据海南海药在7月9日披露的重大资产购买预案修订稿显示，公司拟以支付现金的方式购买东控健康、杭州钜穗、杭州润研、大雄风创投等44名股东持有的奇力制药100%股份。交易完成后，海南海药（或其指定的全资子公司）将持有奇力制药100%股份。经交易各方协商，奇力制药100%股份交易作价暂定为21.42亿元。

　　奇力制药从事药品生产及销售，主要产品为各类化学制剂及中成药，包括粉针剂、注射剂、片剂、胶囊剂及颗粒剂等多种剂型，已初步形成抗感染类药品、心血管系统用药、消化系统用药的产品群。财务数据显示，奇力制药2016年、2017年实现的营业收入分别约为9.24亿元、12.01亿元，对应实现的归属于母公司所有者的净利润约9587.57元和1.05亿元，期间实现的扣非后归属净利润分别约9632.59万元、9824.6万元。

　　对于此次交易，海南海药也是寄予较高的期望。海南海药称“交易完成后，可加强上市公司在药品研发生产领域的业务规模与品牌建设，丰富公司产品系列、优化公司产品结构，提升公司技术储备与研发能力，有助于公司产业延伸和扩张，进一步提升公司综合竞争能力”。

　　海南海药对奇力制药开出的价码也出现一定溢价。以2017年12月31日为评估基准日，奇力制药未经审计的净资产账面价值约6.51亿元，预估值约20.65亿元，增值率217.09%。

　　然而，海南海药这场持续了9个月的并购案将终结。对于拟终止的原因，海南海药给出的解释为“鉴于近期医药行业并购市场发生较大变化，公司与交易对方对标的公司估值未最终达成一致”，因此交易双方终止了交易。海南海药承诺，自此次重大资产重组终止公告披露之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。