8月20日股市涨停股预测：下周6股有望冲击涨停

　　先导智能：业绩符合预期，关注锂电设备新一轮招标

　　业绩符合预期：①公司发布2018半年报，实现营收14.40亿元，同比高增131.32%；归母净利润3.27亿元，同比增82.64%%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增100.15%%。业绩增长主要系公司锂电设备订单大幅增加以及收购泰坦新动力（18H1净利润1.18亿元）。②二季度单季度实现营收/扣非归母净利润7.84/1.52亿元，分别同比+117.33%/79.16%，季度环比变动+19.37%/-12.90%，收入环比增长，但净利润略有下降；③经营现金流量净额上，18Q1/Q2分别-4.9亿/-7.2亿元；④综合毛利率18H1为38.82%，单季度看18Q/Q2毛利率分别为42%/36%，环比下滑6个PCT，由于锂电设备端毛利率18H1为42%，预计毛利率下滑预计为非锂电设备业务所致；⑤三项费用上，销售/管理/财务费用分别为3801/16477/-19万元，前两者费用率分别为2.64 %/11.44%，同比变动0.01/-1.85个PCT，整体三项费用控制良好；业绩符合预期。

　　预收账款季度环比略有下滑，上半年新增订单放缓：公司设备业务根据合同签订\发货前\验收\质保期结束四个阶段，分别按3331进行收款，其中发货到验收期记为库存商品。截止18年6月底，公司预收款总额13.80亿元，环比Q1末（16.3亿）下滑2.5亿元，一定程度表明公司的新增订单在放缓；存货中20亿为库存商品，表明当前有部分设备仍处于发货尚未确认阶段。

　　锂电整线设备收获订单：报告期内，公司锂电设备业务实现收入12.13亿，同比+172.97%，占比84.21%，其中泰坦实现收入3.9亿，净利1.18亿，表现优异；毛利率42.02%，同比下降0.53个pct，盈利能力维持稳定。公司通过收购泰坦完成了整个锂电池智能制造的整合，具备锂电设备整线一体化的能力，为了构筑技术领先优势，持续大力投入研发0.91亿元（占比营收6.35%），拥有749名研发人员，共获专利107项。公司近日，公司与安徽泰能签订2条锂电智能生产线合同（5.36亿元），标志公司整线模式获得客户认可，有利于进一步提升市场份额。

　　未来将受益下游扩产周期，在手订单有望持续增长。公司锂电设备定位高端，已进入CATL、比亚迪、LG化学以及松下等海内外龙头锂电企业供应链。报告期内，公司新增客户35家，其高端锂电设备受到多数锂电企业认可。下游市场，其一，全球知名车企推出电动化目标，新能源车渗透率提升带来锂电需求提升，而锂电高端产能不足，全球锂电龙头仍处于扩产周期；其二，随着电池技术提升，带动生产工艺改善，锂电产线升级改造需求；随着2020年补贴退坡，海外锂电龙头将在国内提前布局锂电产能（LG化学计划在南京投建32Gwh，计划10月动工，2019年开始实现量产；我们预计今年底及2019年初三星\LG也将在国内投建产能）。同时CATL拟在德国投建14Gwh，预计2021投产；短期看，CATL有望于18年下半年开启大规模设备招标；公司深耕设备领域，有望凭借持续技术领先，品质及品牌优势，将显著受益。

　　投资建议：公司深耕锂电设备领域，定位高端，具备技术领先优势，未来有望在锂电扩产中持续开拓海内外客户，同时公司持续研发将带来开拓新业务能力。我们预计2018-2020年公司实现净利润9.69/12.74/15.26，同比增长75.5%/44.0%/23.9%，对应PE分别为22/17/14倍。

　　风险提示：新能源汽车政策不达预期，竞争加剧导致产品