当代东方复牌：现金流堪忧 并购对赌之路还能走多久

　　8月1日消息，当代东方前身为大同水泥，2010年，被当代集团以6474.5万元收购。当代系成入主后逐步剥离了公司原本的水泥资产，逐步跨界注入文化传媒资产，这才使得当代东方开始盈利。今日晚间当代东方公告称股票将于2018年8月2日（星期四）开市起复牌。

　　当代东方目前停牌，停牌前股价为18.34元/股，股价仍处于当代东方股价的较高水平。另外，此次停牌前最后一个交易日为5月22日，当代东方跌停收盘。

　　此次复牌公告还显示，当代东方此次重大资产重组的标的资产为首汇焦点（北京）科技有限公司100%股权，本次交易预计金额为人民币12亿元，另外，公司将于股票复牌后继续积极推进本次重大资产重组事项的各项工作。

　　山高投资拟入主 高位接盘当代东方

　　7月24日，停牌期间，公司控股股东当代控股与山高投资签署《合作框架协议》，山高投资拟对文化产业运营商当代东方进行股权投资（不超过29.99%股份），成为当代东方新的控股股东。

　　但公告中并没有明确透露山高投资是要从二级市场收购股份，还是从厦门当代集团手中受让股份，或是通过重组等途径入主当代东方。但回顾“当代系”近期的资本动作，其出让股权回笼资金的意愿强烈。

　　在“当代系”掌控下当代东方的这些年中，最广为人知的是其2015年以11亿收购盟将威影视，后者打造了《军师联盟》这部豆瓣8.1分的口碑爆款剧，之后又接连与河北卫视、云南卫视签订“合作协议”。这也令当代东方在短短几年的时间里，业务已经涉及影视制作、IP版权运营等多重领域。

　　在并购盟将威案时，双方签订了对赌协议：2014年至2016年盟将威贡献的净利润分别不低于1亿元、1.35亿元及2亿元。而后从对赌完成情况来看，盟将威三年归母净利润分别为1.09亿元、1.41亿元和2.11亿元，总之盟将威算是完成了对赌条款。

　　但后来的2017年，盟将威业绩变脸，净利润由2016年2.22亿元降为2017年的1.09亿元。