瑞丰高材(300243)：ACR对CPE的替换故事
瑞丰高材(300243):ACR对CPE的替换故事
公司的主营产品为 PVC加工助剂、ACR抗冲改性剂和 MBS抗冲改性剂，加工助剂重要用于进步 PVC的加工性能，使得 PVC得到精良的塑化性和外貌光洁度，抗冲改性剂重要用于进步 PVC 成品的韧性和抗冲强度，此中 MBS抗冲改性剂属于 PVC透明 成品的改良改性剂，技能含量较高，如今海内国产化率只有20%，别的市场被入口产品把 持，另有很大的入口替换空间。
一个生长故事是 ACR对 CPE的替换，海内 CPE如今仍旧是主流，由于代价上风分外明 显，如今还看不到被大量淘汰的迹象。
本钱转嫁本领较弱，毛利率受原质料代价影响颠簸较大，稳固性较差。公司产品的原质料主如果石化产品，包括甲甲酯、苯乙烯、丁酯、聚乙烯等，原质料占总本钱比例高出90%，从公司近几年的毛利率变革来看，表现出明 显的颠簸性，2010年油价高企，公司产品的毛利率全线下滑，此中 MBS抗冲改性剂的毛利率从 09年的31.51%大幅降落到15.66%，阐明公司的本钱转嫁本领较弱，未来如果油价大幅颠簸，公司的业绩将难以连结稳固。
发起择机出局。
公司的主营产品为 PVC加工助剂、ACR抗冲改性剂和 MBS抗冲改性剂，加工助剂重要用于进步 PVC的加工性能，使得 PVC得到精良的塑化性和外貌光洁度，抗冲改性剂重要用于进步 PVC 成品的韧性和抗冲强度，此中 MBS抗冲改性剂属于 PVC透明 成品的改良改性剂，技能含量较高，如今海内国产化率只有20%，别的市场被入口产品把 持，另有很大的入口替换空间。
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